离场不是监管的目的 股市挤泡沫也要讲究艺术

　　暴跌引发股民担忧 离场不是监管目的

　　沪深股市在快速回调300点之后开始陷入迷惑。人们对泡沫风险的警惕，开始变成对牛市未来的担忧。今天，两市股指仍然持续下调，上证指数惯性下跌60点，收于2612点。

　　过去一周，处于狂热赚钱效应兴奋之中的股民经历了惨重打击。周三和周五两天都有超过100点的暴跌，跌幅分别为4．92％和4.03％，导致上万亿市值损失。本来，有人预期3000点就像薄纸一样一捅就破，但没想到大盘突然转阴。

　　这是沪深股市在新年以来最大的调整周期，与过去一年130％涨幅的热度相比，股市就像被淬了火。来自中国证券登记结算中心的数据显示，A股开户数在上周也呈逐日递减态势：周一为73270户，周二为68377户，周三是大跌之日，A股新开户数缩减为56371户。相比之下，在此前一周A股单日开户数连续三天以近10万的惊人数量在递增，并创有史以来最高纪录。

　　一些缺乏经验的新股民震惊而沮丧，一些有经验的老股民则怀疑“庄家捣鬼”。分析人士认为，由于今年以来蜂拥而入的股市新投资者，没有经历过熊市的考验，对大盘的下跌没有心理准备，又缺乏必要的心理承受能力，眼看着原本到手的收益迅速缩水、甚至变为亏损，很多新股民和基民开始打起了“退堂鼓”。

　　中证网的一项最新调查显示，“预期大势反转”和“基金净值剧烈波动”，是基金投资者抛出基金的最重要因素。而在上周股市暴跌过程中，180多只偏股型基金净值全部下跌，份额净值的平均跌幅为5．15％。调查者认为，一部分基民难免会对现在是否仍然应当长期持有基金产生动摇。

　　“基民”的动摇直接影响做为市场主力的基金的投资取向，在赎回压力之下调整重仓股票可能就是不得已的选择。比如，在今天大盘调整中，指标股成为市场主要做空动力，工商银行、中国人寿、中国银行等三大权重股，也是基金的重仓股，均大幅下挫。

　　在股指快速回调300点之后，有关“泡沫”的争论正在发生微妙的变化。已经有专家呼吁政府，当前挤泡沫一定要讲究艺术，切勿再继续强行干预，避免再次陷入“政策市”的怪圈。

　　燕京华侨大学校长、资深证券研究人士华生对记者表示，支持牛市的基础和利好因素依然存在，包括中国宏观经济良好的增长势头、人民币升值带来的充裕流动性、机构投资者不断壮大、上市公司盈利加速以及管理层大力发展资本市场的基本策略等。

　　摩根大通中国区首席经济学家龚方雄表示，对股市的调控应该是加强市场监管、信息披露和市场架构的建设，保持市场环境的健康和体制的完善，而不是卷入市场，陷入对市场估值的争论。

(责任编辑：刘雪峰)