大盘形势明朗！科技、医药是重点！

市场开始出现反弹，两大指标股工商和中国在触及60日均线后纷纷回升，看起来是反弹的主要力量，但实际上场内的多方主力还是二线三线品种，从周一甚至上周开始，二线的主力就已经开始动作了，比如近期我们一直看好的医药股、科技股涨幅明显超过其他板块，并且显然更为活跃，行为快于大盘整体走势。

从周一的盘面上看，虽然下跌几十点，但是医药、科技类飘红的很多，基本不再理会大盘的走势。这一点非常重要，也是盘面的信号之一，牛市即使是调整也会有个股大放异彩。我们认为医药、科技、机械、奥运以及个别题材独特的品种会成为市场多方的主要力量，成为新的领头羊。我们认为这些行业正是国家大力支持，大力发展的行业，尤其是正在经济结构调整中，这些行业都是未来的扶持对象。我国经济正面临新的变革，“十一五”发展规划的目标是推进经济增长方式转变、提高自主创新能力、实现产业升级。目前市场机构不平衡，代表产业升级、消费升级的电子、通信、计算机软硬件、酒店旅游、纺织服装、家电，以及机械等行业的市值只有16%。其他一线行业如石化、钢铁等市值占比接近70%。与世界成熟股市相比有很大的差距。从政策角度来看，“十一五”发展规划的目标是推进经济增长方式转变、提高自主创新能力、实现产业升级。实际上市场的资金也是紧跟政策，投资者当然更是要跟上队伍！

具体说一下品种，近期我们一直围绕上述的思路来布局，即使是在大盘下跌的情况下。我们恰恰认为是建仓的极好机会。科技股方面也有着大环境的支持。在美国市场，华尔街各大券商研究，今年计算机、软件和手机制造商等公司净利润可望增长23%，是标普500指数十大分类板块中预期表现最佳者。自从去年10月起，分析师们就提升了对信息科技产业的预估。国内方面，我国电子信息盈利能力有较大幅度提高，彩色显示器、彩色显像管、光纤、光缆、计算机和手机等产品的销量有明显增长。德意志银行的证券报告表明，该行维持对中国科技股的“增持”评级，尽管该类股票在过去3个月已开始上涨，该行已将关注重点从行业领头羊转向广告和电信制造商。德银认为，科技股是投资者分享中国消费强劲的重要途径之一，建议投资者在2007年中国公布经济强劲增长数据前买入科技股。所以我们对于外围的环境变化还是需要进一步关注的。科技股方面品种很多，重点可以关注大恒科技、综艺股份、烽火通信、广电信息、科大创新、东信和平、夏新电子、长城电脑、中国高科等等，仔细研究这些品种的基本面近期还是有相当的变化的，比如一些受益于银行系统的升级换代，还有一些受益于3G的发展，还有一些收益于数字电视的推广等等。投资者可以仔细挖掘。

医药方面，医药企业中利润更加向少数企业集中，掌握核心技术的企业明显表现更强，也受到更多资金的追捧。医疗改革将给医药行业带来机遇，国家将陆续出台相关政策以压缩中小型商业企业的生存空间，扩大行业集中度，解决层层加价带来的药价虚高问题。同时老龄化社会对药品的需求逐渐加大。行业内部普遍认为医药行业在2007年有望进入拐点后的高速复苏。有一些医药股可以进一步关注，比如丽珠集团、九芝堂、华东医药、金陵药业、广济药业、东北制药、海南海药等等。还有一些其他行业的品种比如安徽水利、首创股份、农业的隆平高科、军工核电概念的中核科技等等都是可以关注的对象。总体而言，市场有初步稳定的迹象出现。银行股的止跌是一个重要信号，银行股从中长期角度来看，还是继续看好的，但是短期的调整也是必然的，毕竟上涨很久一直没有出现像样的 整理，但是近期的机会未必很大，预计会进一步反复振荡，暂时不是介入机会。近期市场仍然会反复整理，短期难以出现较大幅度的回升，盈利机会将集中在这些二线品种上。对于市场不必过于担心，大牛市没有结束，我们要关注的仅仅是目前调整阶段的获利机会。我们预计春节前后将是二线股的天下。

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七月投资/赵文

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