海南高速(000886)：低价高成长 再展新升浪

经过反复振荡探底，沪指在下探至2541点后开始反弹收阳，股指收出带长下影的小阳上攻形态，显示市场短线已企稳，股指短期酝酿反弹行情，而指标股短期走好，对大盘短期走势会构成支撑，市场上的个股炒作也趋于活跃，成交的温和放大，也有效推动短期股指反弹向上。

从短期市场的运行上看，深沪股指经过反复探底后已形成明显的企稳走势，指标股周二先打后拉，尤其是金融股整体强势上攻，华夏银行、民生银行等个股的涨停，显示出市场主力的做多意图，而兴业银行上市一天便出业绩预增消息，无疑对机构做多起有较好的支撑作用。但短期股指在形态上仍为一个下跌抵抗性小阳形态，短期股指形成的下降通道尚未有效改变，这将会制约着短期大盘的上攻节奏，沪指30日均线在2738点，与前期双顶颈线位区域2720点又会构成双重压力，将会制约着短期大盘的反弹空间。量能能否持续有效放大，将影响到短期大盘的反弹力度。技术上，短期股指连续探底后已有明显的反弹迹象，短期KDJ值、RSI值等众多指标快速回落至低位上钩，也对短期大盘反弹提出要求，而近日下破30日均线的有效性需进一步确认也会引导大盘短线反弹。但我们应注意目前股指仅为短线反弹，市场中期调整格局仍未改，股指短线反弹后仍会再度向下寻求支撑。预计，周三大盘将持续反弹，沪指将会上攻2740点一线，个股炒作会更为活跃。

操作上，短期投资者可以考虑选股做反弹，具体选股思路是：一是有业绩增长潜力个股，定位偏低，业绩大增个股短线机会较多；二是低价股短期具有较强补涨性，在市场中更为活跃；三是短期回档充分，强势整理后形成上攻态势个股，具有较多的短线上攻机会。在此，我们对具有业绩大增题材的低价股海南高速(000886)的短期投资机会作分析。

海南高速(000886)为一只低价公用事业股，属于较好的防御性品种，又符合目前市场炒作热点要求。目前流通股本为3.4443亿股，2006年三季报每股收益为0.014元，净利润同比增长73.91%。基本面上看，该股还具有以下投资亮点值得我们关注：

一、低价地产新贵，坐享人民币升值巨大收益。公司旗下的三亚瑞海国际置业有限公司是海南省实力最雄厚的房地产企业之一，先后成功开发建设了“瑞海豪庭”、“瑞海购物公园”、“瑞海花园”；瑞海豪庭、瑞海花园一期紫荆园分别于2002年、2004年荣获“优质样板工程奖”；其中开发建设的“瑞海购物公园”项目总建筑面积约5万平米，规划由旅游娱乐城、旅游商业城、饮食文化街三部分组成，随着海南旅游业的持续红火和国内外游客量的逐年增加，其市场潜力非常巨大。而公司开发建设的“瑞海城市花园”则以“绿色＋健康”为主题，营造热带都市田园休闲、度假生活社区，该花园占地面积10万平方米，地处三亚行政中心区，市场销售极其火爆，给公司带来丰厚的投资收益。随着人民币持续井喷式创新高升值，海南房地产的价格呈现出大幅上涨的强劲态势，公司的房地产收益也将爆炸性增长，最大限度地分享着人民币升值的暴利。2006年1-9月份，公司实现主营业务收入21,522万元，同比增长17.15%，净利润1,415.99万元，同比增长了73.91%，已呈现出极好的发展势头。

二、六亿欠款归还与投资建设港口，带来业绩爆炸增长。公司所经营的海南东线高速公路属国家重点建设项目，是中国第一条股份制高速公路和中国第一条热带海滨旅游高速公路，具有非常突出的地域垄断性。公司成立以来主要承担国家基础设施建设的重点工程——海南环岛东线高速公路的建设和管理，最大限度的分享着海南经济特区高速发展的无限商机。近期，海南省人民政府召开了省长办公会议，依据会议精神，公司第一大股东海南省交通厅以现金方式归还公司以现金方式一次性偿还近6亿元占款。同时，公司与海南省交通厅签订了海南环岛公路东线右幅及左幅的建设项目投资及补偿合同补充协议，补偿基数分别为1.15亿元和6032万元，每年将为公司增加投资收益651万元，而已投资于左幅东线高速公路项目的3.81亿元，海南省交通厅拟定以现金方式归还公司。可以预见，随着大股东近6亿元的欠款的归还，公司的业绩将爆炸性增长，其未来发展的动力也将更加强劲。公司还和三亚市政府签订合同，总投资3亿元开发建设三亚市六道湾渔巷项目，三亚六道湾中心渔港是天然良港，有良好的水域条件，是三亚市规划建设的唯一专用中心渔港。而公司表示，三亚六道湾渔港项目是公司目前继东线高速公路外最大的投资项目，该项目于2006年1月25日开工建设。据悉，该工程一期项目建设总规模为卸港量10万吨，远期卸量为30万吨。一期工程建设估算码头项目投资金额19818万元人民币，三亚市政府以码头相邻、相近的1平方公里综合用地按程序出让的地租收益给予公司作为投资补偿；同时授予公司码头50年的经营管理权、收益权、担保权和抵押权。若一期工程实际投资超估算规模，则以码头相邻、相近适当的土地出让地租收益给予公司作为补偿。随着此项港口开发建设的实施，公司将成功切入港口领域，其超常规发展完全值得期待。

三、高速公路业处价值洼地，价值重估引来机构哄抢。目前，公路股的静态和动态市盈率一般只有13倍左右，远远低于A股平均27倍、主要成份指数20倍左右的市盈率水平。因此，价值投资洼地的光环毫无争议的戴在了目前市盈率最低的高速公路头上，而且业绩稳健回升、油价回落、市场板块轮动、对低估股票的重新挖掘，这些在基金看来均是建仓高速公路的新利好因素。从有关信息披露的情况来看，规模最大的偏股型基金广发策略优选基金也是高速公路板块的“最大股东”。该基金自成立后，就开始建仓了多只高速公路股。截至9月30日，该基金约持有福建高速1499.8万股，赣粤高速1541.3万股，皖通高速500.1万股。易方达、上投摩根、景顺长城等基金公司旗下的基金还有一些QFII们也在此轮启动前悄悄地埋伏在高速公路股中。高速公路板块将成为新发基金大兵进驻的“世外桃源”，敢于如此下结论是因为该行业景气向好和价值重估两大投资亮点将吸引大规模基金抢筹。一方面行业景气度被广泛看好。1、车流量将保持快速增长态势。近期油价回落将促进公路运输业的繁荣，以及私家车的出行需求，运输业者将更多地选择通过高速公路出行。2、从中国的经济前景、人均收入和消费增长、汽车产业的发展等方面看，中国的汽车消费将不断增长。随着汽车拥有量的高速增长，公路的车流量增长将获得坚定支撑。另一方面价值严重被低估是公路股价值重估的根本动力。公路股价值重估的动力还来自于以下三方面：1、国外公路股高市盈率的比价效应，以及其行情长达10年以上的强劲走势；2、稳定提升的毛利率。3、不断的资产收购并实现规模扩张；在行业基本面向好的情况下，这些因素将推动公路股价值重估。

技术上看，该股近期突破原运行的大三角形后作回档整固，确立向上突破的有效性，股价依托于30日均线企稳，并构筑小底部形态后再度上攻，成交也表现出回调缩量，而上攻时成交逐步放大态势，显示出良好的股性和机构控盘特点，短期在回档确认突破有效性后，该股有望向上展开新升浪行情。

因此，我们认为，海南高速(000886)作为一只低价高成长个股，短期构筑上攻形态，是投资者目前选股可重点关注的对象。(安徽新兴袁立)

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