名表连锁将成飞亚达业绩亮点

    在消费升级的背景下,中国奢侈消费品行业需求强劲增长

    证券时报记者 钟彩

    S飞亚达A(000026)以其自有品牌“飞亚达”为国人熟知,然而随着产品形象的老化,特别是在中国消费升级的大背景下,其旗下的名表连锁业务越来越成为该公司业绩增长的亮点。

    S飞亚达A主要业务主要涵盖工业制表业务、世界名表连锁业务和物业收入,旗下亨吉利世界名表连锁中心是国内名表零售规模第二的企业。据国金证券仝栋材研究报告中显示,亨吉利在国内20多家城市,拥有50多家品牌连锁店,其中7家是旗舰店,43家精品门店(其中三家为2006年底新开)。目前代理了30多个国际品牌,其中有九个是世界十大名表品牌,主要通过店中店的形式在一些繁华的商业中心或商场内经营。

    据了解,自2003年管理层换届开始,S飞亚达A开始了复苏之旅。当年公司关闭门店仅有5家,而且逐年减少,到2006年公司只有一家店面关闭。同时,历经历年储备,公司已经逐渐形成成功的管理经验,新开店面的成功率逐步提高。据仝栋材报告中显示,2004-2006年,S飞亚达A门店数量逐渐增加,平均单店的销售额的年复合增长率约30%。

    中信证券陈宸则称,中国奢侈消费品行业需求增长70%,名表销售是最典型的奢侈消费品,进口名表呈现量价齐升的态势。相关数据显示,2005年中国手表市场容量约为20亿美金,其中中高档表(价值在1000元以上的手表)的消费占到中国手表消费的85%约合17亿美金,进口表销售额占比约80%,瑞士表占进口表销售总额的88%,而中国本地中高档表表只占到5%左右的市场份额。分析人士预计,随着居民对奢侈品消费的不断增长,作为典型奢侈产品的中高档表年增长率将超过30%。

    由于国外手表制作商担心单一渠道做大会影响其盈利水平,在同一地方市场一般会选择两家以上的渠道商来相互制约。在国内,在网点和经营模式上亨吉利是唯一可以和亨得利竞争的企业,业内均认为随着亨吉利销售网点的增加,其议价能力会逐渐增强,从而获得最优的折扣率,两家公司的零售毛利率将会趋于一致。