恒丰纸业(600356):卷烟行业龙头 定向增发概念

　　公司属于卷烟纸行业，是国内造纸行业首家通过双高认证的高新技术企业，具有较强的行业进入壁垒；我国卷烟纸和高档纸更是供不应求，公司盈利能力强，产品毛利率远远高于一般纸业企业，平均毛利在40％以上，其产品毛利率位居行业第一位。

　　公司具有定向增发概念，2006年6月，股东大会同意非公开发行不超过6000万股A股。募集资金将投资于年产5000吨特种纸斜网纸机技术改造项目，项目总投资19203万元；年产20000吨特种纸扩建工程项目，项目总投资27,925万元。公司还引入了外国战略投资者：2006年10月，公司决定引入外国战略投资者Steel

　　Partners China Access I L.P.，即凯士华（中国）基金。

　　公司每股净资产高达5.21元，三季度每股收益0.216元，虽然有所下滑，但主要原因是财务调帐所导致，缩短了设备折旧年限以及增加设备调试费用。近年来，酒类股票不断升温，比酒更有发言权的卷烟也应该受到市场的重视，加之造纸行业又属于人民币升值受惠概念，而作为卷烟纸的龙头，恒丰纸业理应有价值发现的过程。

　　从二级市场看，近期定向增发概念的个股如电广传媒等均大幅上扬。而恒丰纸业以历史最低价计算的涨幅仅53％，远远落后大盘，补涨要求强烈。前期主力在6元至8元之间连续放量振荡吸筹，近日有结束调整、向上突破的迹象，即使以两倍市净率计算，该股的价值也应该在10.4元以上，建议投资者积极介入。