出席嘉宾：
李振宁 睿银投资顾问有限公司总经理 资深市场人士
李嘉文 中投经信投资顾问公司副总经理、职业操盘手
股民老张 现在股市大显身手
主持人：各位网友大家好！今天这首歌是股民老张给大家写的，牛市中的心态，股民老张的作者就在我的旁边。
股民老张：各位网友们大家好！
主持人：这位是职业操盘手李先生。
李嘉文：大家好。
股民老张：投资者心态是痛并快乐着
主持人：刚才我们听歌的时候说了飞流直下三千尺一看是股指。在当前投资者面对股市泡沫的时候，操作确实很迷茫，今天请来两位有实战经验的投资者跟大家交流，泡沫论下怎么投资，如何回避风险，如何抓住机遇，现在两位也准备好了，我开始问问题，也欢迎各位网友参与讨论。老张当前调整时期，你觉得投资者心理是不是和股民老张那歌唱的有点相似。你说说这个心态。
股民老张：比那会儿可能乐观一些，那会儿是经历过熊市 以后，很多股民朋友套的很惨，我写那首歌也是我心里状态最黑暗的时候写出来的，现在比那会儿要乐观多，飞流直下三千尺的那种感觉要少一些。很多新股民可能不知道股市杀起人来是什么感觉，只看到股市赚起来什么感觉，听说1月22号那一天我说中国股市创了三个历史纪录，一个大盘指数又创造一个新的历史新高。还有那天换指率成交超过一千亿，第三个纪录中国股市迎来九万多位新开户的股民，这个九万进来以后，没有赶上好日子，直接来体会心跳加速的感觉。
主持人：李先生呢？
李嘉文：泡沫论前机构已经减仓
李嘉文：我的感觉就是说，因为在大盘调整的时候，我们的一个机构投资者已经早有这种预期了。
主持人：你们早就跑了。
李嘉文：已经有减仓的动作，既使没有一些泡沫市场言论，我们已经开始进行策略的减仓。
主持人：你们为什么先知先觉呢？
李嘉文：我们从综合方面看，一个是股指的确涨了很多，没有一个特别充分的调整，市场要稍微有一些风吹草动，反而会加速市场调整，这个因为我们从各方面，比如从最简单的来讲，是从成交来看我们看的很清楚，当时我们在深圳的一些机构朋友，已经提前都打好招呼，他们所有的仓位要进行一个50%到70%的减仓，但是减完仓以后，大盘表现比较强，结果大盘振荡的比较好这个我们也预期到了，作为机构投资者来讲，实际上我们已经，第一是获利丰厚，第二又回避风险，实际上我们真正操作远远超乎这些市场基金经理操作的水平了。
主持人：你们有这种先知先觉，也不管有没有泡沫，都会到这个时候减仓的，这个泡沫对你们来说是不存在的。也不认为它是一个空投。
李嘉文：我们肯定会想到这一点，每天都有最疯狂上百支股票在涨钱，真的这样，有一年两年没有做股票的，有朋友给我打电话要求去买股票，前年还有朋友一百多块钱买的茅台，我们在办公室哈哈大笑，赶紧卖了茅台赶紧回家过年，不要再买茅台。
主持人：可能我们的投资者就是这样，当人家机构投资者或者有经验的人在出去的时候，你们杀进来了。这加上泡沫的增长，所以挥泪斩仓，这个点位高不高有没有机会，风险多大，机会何在。
股民老张：跌破2670走人，放量冲过2800进场
股民老张：这个点位肯定是要振荡一会儿，我个人感觉我和李先生角度不太一样，今天终于看到一个面对面的一个庄家，不知道是黑庄白庄，但是绝大多数可能没有机会见到做庄的，真正他减仓的时候，就问咱们该不该卖了，除非你是他的大舅子小姨子，否则人家不告诉你，大盘的动作早就有了，过了年以后，工行和中行的走势已经表现出来了，第一波龙头开始往下跌了，会有一波股涨。就我个人而言，我们从站在普通投资者的角度，我们站在散户的角度研究市场，只能从技术角度看，这个需要振荡相当长时间，崩盘不崩盘不知道，但是立刻涨是不现实，如果一定要硬找机会，现在也有一些股票，从大盘环境上，我个人认为过了2800点可以考虑有一个小的操作空间。过了2800点以后再考虑有没有100到150点的操作空间，如果短线确实跑的快，你过了2800点你考虑夺不夺，夺了150个点就那样，冲过2800再考虑，而且得放量才考虑，还得挑好股票，现在实际上风险很大，你要是不做也没有什么大不了。
主持人：老张自己搞了一个股市大解密就说了用智慧赢取牛市的利润，靠思想打开股市的迷盘。
股民老张：我站在技术的角度2670跌破了它无条件走人，这个数跌破了以后，这个地方是一个连续横了三天的位置，我给网友讲课讲这是2750是关键点，这个点肯定是有压力，压了三天了，连压三天按照以往经验如果往上走一、二、三往上穿，第四天突破过去，如果突破不过去就可能要掉下去，今天还是在2750的下仓一点，到2747就结束了，昨天是冲过去一点点到2751点，前天是2745点。
李嘉文：大蓝筹减仓迹象 小市值异动
主持人：我想听听机构投资人，也是强大的资金实力，你来说说看，你认为这个点高不高。
李嘉文：首先我先声明一下，咱不是一个什么庄家，只是一个很普通的机构投资者。你要说这个庄家，肯定不是什么好词，我们就是一个机构投资者。我们也从技术方面，就像老张一样我们也做过分析，第一我们从目前，我们是建议投资者包括跟我们交流的时候，我们建议他基本上不要操作了，有两个原因，第一大盘从高位振荡下来，而且是带量来，第二还有一周放假了，如果这周被套了，就没有心情过节了，过年了，你现在就看就可以了，辛苦一年了应该休息一下，再一个从技术点位来看，我们跟包括一些基金，正规的基金经理也交流过，我们看的观点他们也基本赞同。现在从基金的操作角度来讲，他们已经从很多高位的一些大盘蓝筹股身上明显有减仓动作，介入了一些什么呢？从盘面上和公开信息看到了，介入一些市值非常小的一些股票，我们的操作里面，我们认为这个区间有可能就是股指，我们认为可能调到最深可能看到2450，就是这是上下有几十点浮动，这个区间，如果到这个区间，无疑我们肯定有很大的机会，当然这个操作前提不是股指振荡时候我们不操作，我们还在寻找一些品种，包括像一些行业预期比较好的，就是业绩年年有提升的，有规模化的这种，不光是我们机构投资者，一些大基金也在寻找，也在伺机等着这个机会。
主持人：各位投资者听了刚刚两位的话也看出来了，包括代表散户利益的股民老张，包括是我们机构投资者，不是公募基金的，是私募的，快过节了，没有十足的把握，还是来年再干，我们今天还和李振宁先生也联系了，我们想和他沟通一下，李振宁先生现在赫赫有名，我们想听听他看法，下面请我们的工作人员和李振宁先生电话连线一下。
李振宁：技术性调整，非泡沫论打压
李总，你好我是搜狐证券的。今天很高兴邀请您和我们的网友交流，我旁边一个是股民老张，一个是私募基金的操盘手。我想问您现在股市的点位高不高呢？有没有机会，还有风险有多大？
李振宁：现在大盘牛市，当然在这个位置上可能会有一定的调整。开始调整的时间到2994以后，一开始调整，那么这个调整表面上看是领导讲话讲的，其实不是那么回事，其实还是市场1700点这个台阶9月下旬上来之后，经过1200点的涨幅，自然需要一个调整，在大盘需要调整的时候，你讲不讲什么话或者有什么活动，这个也是一种调整的借口，但是牛市不改的。这种调整我认为还不是一个一千点到三千点的大的调整，我认为还是1700点到1200点的一个调整，我认为它可能调整了就不会太深。当然不会太深的含义，涨了1200点了，我调个500点很正常。
主持人：大概也是到2400、2500这个位置。
李振宁：我觉得调到这个位置很正常，也不能改变牛市格局。现在股市上涨实在很厉害，我们估计五六支股票就占了一半市值，所以这个里面我们又出现了我认为很大的问题就是中国人寿倒是有几个东西价格比较厉害，那么像这些当时又没有算指数账的时候，导火索还是中国人寿，它开始赚指数了。
股民老张：泡沫本身是吓唬散户的
主持人：各位网友很抱歉，断线了，我们等会儿希望和李总能再连线上。刚刚也听了李总说的，和各位观点差不多，也因为是技术调整要求，这个泡沫仅仅是调整的借口，我们投资者被泡沫所吓倒了。
股民老张：其实泡沫不是最大利空。大致就最近一两周来看，泡沫本身是吓唬散户的，其实真正厉害的信息是这个。银监会检查违规资金入市，严禁携带资金入市，有人把买好的房子抵押出去贷款，有的把已经抵押出去的重复抵押贷款。还有一类的还在查海外的资金入市，前期股票型基金喷发这个是对机构的信号，现在又重新发，立刻把大盘顶上去了，这个事后面有很复杂的背景在里面，还有国资委控制央企入市，然后就是保险资金对选股标准进行改了改。
李振宁：今年投资要强调成长股
李振宁：所以我总的意思是说，这个调整并不妨碍。第二个调整过程中，它不会像熊市那样所有股票大幅度都在跌其实它是大股票流通，或者有些新的热点在萌动，大盘跌的时候可能有相当一部分还是会涨的，大盘涨的时候，就不是相关度太强，从侧面的角度讲，去年我强调的重估，香港重复了两倍左右，香港后来经历的调整，当时从头到尾两对半，赶到宏观调控跌到4千，在4千左右波动，现在还是到了一万。也就是说它这个可能就是这种大张旗鼓的，大操盘，可能是大市股票的低估，到位了就要看大盘蓝筹股在年底是不是像他们预测的业绩那样，30、50那样，这个最终还抱有一些想法，所以这样指数表现得可能不是像去年那么迅猛的上涨了，但是在这个地方我认为比较强调的是成长股，今年要强调成长股，不在于它现在的业绩多好，而是在于未来的增长性。因为股市无非是价格投资和成长投资在这两种之间。所以我觉得可能成功到一定位置而去强调成长性比较重要，是和这些密切相关，这个里面要做个股的，而不是从行业的角度，简单的看这个行业，今年这段时期整体上市，这是某些券商概念。
李嘉文：公开信息不够增大操作难度
主持人：刚才李总也说了，我们要找成长性的，你们刚刚也说了，要找这个新的这种发现价值洼地。
李嘉文：其实不光是这些，我觉得是指数的其中之一。理论上说1500支股票A股，就应该有1500个投资机会，你现在如果光说是并购，只不过现在这个整体上是一个目前的热点。这个热点在一定高度完了以后还会换什么热点，你就要考虑下一个了。可能没有去年那么明显了，但是还会持续，包括老张你也看到大盘暴跌。几十支股票，这说明信心很强，包括一些实力机构看好它的未来发展，它的信心很强，连续拉升，最典型的，包括我看你推荐的，包括公开信息上机构的仓位，这个的确是短期内，得有特别大的涨幅，甚至是这两天的000920，还有600640，很多，现在成了一个短线操作技巧很有意思，但是现在说实话，咱们聊天，我觉得公开信息好象不够，你现在一千多支了，公开信息有多少。有限的几支，那么多股票，应该说实话，应该提提意见，透明度是比以前提高了，但是还有一点还不够。反正我们作为机构投资者，因为我们的渠道也有限，但是我们毕竟有实力，我们去调研，我们派研究员坐飞机调研，你不接待我我不走了，我们是你的投资者，是你的股民，现在很多散户做不到。他这边做股票，哪有时间哪有精力去调研。
股民老张：关键散户调研一圈以后，差旅费就占了资金额大部分。散户真是费劲千辛万苦，见人一激动，普通这个水平可以看到这个水平的，我倒觉得散户就别琢磨上市公司调研去了，再一个振荡时期，什么叫振荡呢？振荡就是大盘看的是横的上去下来，但是各板是交错着走，肯定不是一个题材。熊市里家家有本难念的经。人民币升值 就认为该涨，我们屁股底下坐的那块地升值，至于升了多少你怎么算，算账的事交给李总他们去干，找上市公司的事交给他们干，我就盯着盘面，他们有动作这个盘面就会有变化。
主持人：这个盘面看不懂。
股民老张：这个不是有吗。比如去年我把那支武钢股票，我买入点武钢11月15号买入点我都写过，我在公开网站上已经写过了，然后涨了翻倍以后，有人说我肯定有交情。如果给我股票，我拿到公开网站满世界嚷嚷，下回你还敢不敢给我，从盘面可以看出很多东西，这个事咱们从技术角度散户可以考虑。
李振宁：07年可把握5大机会
主持人：你能给我们投资者提点建议和方向吗？哪一方面他们去找机会呢？
李振宁：这方面我觉得从牛市整个去谈未来发展角度，我觉得证券行业需要大发展，在金融方面如果银行股一些大型的机构跟国际接轨，我认为前景会很大。这是一个方向。另外一个方向就是科技方面，我认为99年的时候，炒科技股，现在的话其实我们有一些科技类的东西，中国开始建立起来，这个里面要分析，哪些我们达到了国际先进水平或者能够进行大规模的发展等等这些问题，我们可以分析就可以挖掘出来，第三个方面整体上市，资产注入，收购兼并，一些炒的比较热的，这个方面要下功夫的，第四个方面，我觉得得深入挖掘上市公司手头有多少大费小费，他投入的那些东西，因为那些东西不是很值钱的东西，第五个方面，我认为在地产股方面，地产股我比较重视物业地产，因为它比较小，还有商业地产和农业地产这些都是流通股都是10年、20年的老的地产在手里。这个要是涨价是最大的收益者，这个方面有一些潜力可以挖掘。
主持人：就这五个方面吗？还有一个问题，您认为这次调整大概会持续多长时间呢？
李振宁：调整具体时间很难讲，调整在牛市当中，无非是空间换时间，一种是时间换空间。假如说我们预测几种情况，比如我们上市，人寿上市搞的比较那个，如果我们很快的把它涨到1900点，最后上去，我们可能要做庄头，一旦下去的话，它的带动率，因为庄头的话，这个影响是很大的。但是可能就是开始慢慢向上。
还有一种我认为上上下下的波动，这样就是相对长一点的时间。我觉得既然和上一波差不多了，我觉得上一次的调整两个半月，但是这个调整是上去下来上去下来，振荡形式的。不可能有一个简单的那种，这是我大概看的，这个东西是会变的，因为我们的政策，跟我们其他的一些别的因素都是相关的。这是一个大概的推想。
主持人：谢谢李总，李总谢谢您！刚才李振宁先生也说了这个问题，就是目前我们投资机会还是有，看我们投资者怎么挖掘，大概谈五个方面，这五个方面，今后投资者可以到搜狐证券频道上去看，他还谈了调整时间，是两个半月左右，所以投资者可以耐心等待一点，既使操作也要清仓。我们现在继续。我们刚刚也说了，这是一个调整市，是一个振荡市，泡沫到一个市场，这个市场是牛市当中的振荡，你也经历过牛市和熊市，你们看到牛市和熊市，作为老投资者，你们的经验和很多投资者交流，怎么应对牛市当中的振荡呢？老张你先谈谈。
股民老张：牛市要有一些守拙的感觉
股民老张：经验谈不上，我估计他的经验更宝贵。我是站在普通投资者的角度，一个是心态。我觉得可能应该大家应该有一些守拙的感觉，就是带在守上的守拙，守是保守的守，拙是笨拙的拙。这个位置上振荡，我倒是觉得两个半月打不住，还得长。再一个牛市确实没有结束，到08年中旬时候，到那会儿再谈，如果牛市大背景不结束，我认为小飞大飞都不可怕，如果38块钱股票不卖，你看三一股，人家当时就卖100股，小飞大飞压力是很大的，转换振荡期间可能热点会让人非常眼花缭乱，如果自己想打短线玩一玩，拿点小仓去玩玩就算了，如果重仓玩着玩着最后满仓，那就要小心一些了。
李嘉文：即使有泡沫，洗洗更健康
李嘉文：其实我们因为熊市五年，五年的熊市这之间我们怎么操作，熊市就是我们输的干脆直接一点，分为可做和不可做的行情，什么叫可做的行情呢？就是这一波反弹我们不去做。反弹下跌不断有新低，只要有调整迹象马上出局。不能用以前的思维，牛市一旦出现大赢市，至少预示着调整不会那么快。尤其经过百分之一百以上的上涨，这一点毋庸置疑的。我们好多都是心照不宣的，多少多少清仓，打了电话，然后忍住寂寞才能赚大钱。一定是这样。除非你真是短线高手，你看我们每天看盘面，既使空仓我们也着急，那有一场停了，但是这样很辛苦，尤其大盘包括基金之间也有分歧，你现在大盘哪个点位，还是需要满仓，嘉实基金(嘉实基金新闻,嘉实基金说吧)400多个亿，它会满仓吗？我想它肯定不会，只会进小市值，或者同期买进一些，他们也在等机会。但是他们应该是看得多，这个到现在全世界，我看过最近一些文章，包括国外媒体，英国、法国、美国全世界的媒体都在关注中国股市，的确是这样，但是因为市场出现一些这个调整，作为老张个人来聊，现在特别的正常，而且说实话我们希望反而挑的深一些，这样不行，寿命会更长。就是说，咱们举个简单的例子，说的通俗一些，我觉得现在这个股市这么调，我打个比喻，我觉得好像洗澡，洗澡需要一点泡沫，如果没有泡沫还洗什么澡，但是泡沫要多一些，就要清水冲冲，这个很简单，大干调整第一是正常的，第二我觉得刚刚说的一点要忍得住寂寞。基金很少很少，现在的基金很少有特别满仓的时候。
李嘉文：基金操作手法变的更凌厉
主持人：就您所了解的情况，基金他们现在也是多看少动。
李嘉文：对，比如基金他们的行业研究员去报告，比如最简单的例子，我跟他们交流过，股价在低迷很久，突然有基金的研究员去发现它有什么一些题材以后，大面积的快速的建仓，股价就哗哗拉高，这个散户你除非有提前调研或者很早关注它，但是基金大盘在跌，他们也还在找寻找。
主持人：他们也是在找真正被低估的价值洼地，我发现了以后，老鹰扑小鸡马上扑上去。
李嘉文：有时候我们看的也目瞪口呆，几天的公开交易信息就发现了。你看000793，这个公关信息在这个点位是发了一个是燃气涨价，涨了百分之十几，但是现在你看这几个涨停板都是基金在拉高建仓。
主持人：你认为它是在出货建仓。
李嘉文：绝对不是出货，咱们随便说，没有什么推荐股票，因为找具体事来说，我只是说基金操作手法。
主持人：你说的很有道理，基金在振荡的时候，不是慢慢的买，发现好一下买进去就是这个，基金操作手法和原来也不一样，原来是慢慢买。
股民老张：这是一类，大盘股不敢这么做。
李嘉文：大盘股是整体气侯起来的时候。
股民老张：不同的股票不同的策略，我相信基金不同的团队，这波团队对待小盘股就是这样的手法，那波大盘股就是那种手法，有的短线投资，自己做完短线两个星期，三个星期走人都有可能。
李嘉文：比如最近曝光的，基金拿权证拿了很长时间，获利丰厚。
股民老张：绝大多数股民输在心理素质上
主持人：基金操作手法也在变，我们散户投资者也应该改变自己的操作策略，你觉得是不是。
股民老张：我觉得散户现在应该好好学习，中国股市全世界股市都一样没有标准教材，但是你不学的话，你可能得拿自己30%到50%的资金去做学费，本金做学费，这个学完了以后，这个本金能不能明白还很难说。
主持人：为什么在牛市当中交了学费，到熊市当中再去赔钱这是很惨的。股市真是太复杂了。
股民老张：股市复杂归复杂，还是有几条主线可以去抓，我们干过这件事，算是傻事笨事也好，我试图把股市这个学问理一些线，作为股市投资者，大盘一条线，各股一条线，操作一条线，大一盘条线分四个方向解决问题，把信息吃透信息博弈，技术吃透技术博弈，还有心理博弈，最后把利益吃透了，利益博弈，国家利益，包括机构利益，出现热钱的利益也好，把几个利益关系弄透了，大盘基本的板块热点搞定了，各股把不同类型的操作习惯做明了。比如牛股，比如速度往上飘的股票，比如茅台往上飘上去了，还有大盘的大家一块去买的，长江电力我也买了，但是不敢拿太多的钱，就是一万多块钱挺好。这个不同类型股票是不一样的，小盘有小盘的股向，大盘有大盘股的走向。凭什么这个行业里这支股票涨了，那支股票该涨，比如万科房地产，还有ST的房地产有没有？凭什么万科就涨呢？我觉得和作盘的人做到什么程度划分更容易一些，不同的规律吃透了，这样可能把握更准确一些。
再一个你说大盘吃透了，个股也涨透了，挣钱不挣钱，刚刚解决30%的问题。剩下70%赚不赚钱的重要性在于操作上。我见过无数的人给他一只大牛股上两毛钱跑掉了，甚至还割点肉出去，比如武钢那个，我说你们到什么位置开始卖发给我，我说到4块钱把老婆家里的私房钱都拿出来了，到了4块2就卖出去了，这个操作层面的东西解决不了，绝大多数投资者他输在心理素质上的东西太多了，大概占70%。明知它该涨，拿不住，自己的股票三天不涨急的要命，一卖忽然就涨起来了。
主持人：股民老张特别是把散户投资者的心理揣摩特别到位。我研究散户好多年了。我们散户投资者是这样熬不住，我有朋友就是这样，他拿了一个沧州大化拿了两个月没有涨，刚一卖掉，连续涨四个点，他说我自己真傻，就熬不住，我们散户投资者。
股民老张：另外从技术上没有解决问题。
主持人：散户也不敢追。一个胆大的追高。
股民老张：人性的弱点18层地狱，散户18种特点，这个东西不同的人有不同的弱点，吃亏在不同的地方，最终应该根据你的性格决定你的一套操作方式，急性股的，人家涨40%，我就涨2%我肯定卖。不同性格的人不同的做法。
李嘉文：机构投资者还是很看重基本面
主持人：我们看李总研究机构的心态是什么样子的。
李嘉文：我们说实话，刚刚老张说的这些东西，对我们来说也很实用，我们都在相互的揣摩，但是盘中发生很多的一切，有的时候是我们震撼，比如这支股票突然之间为什么今天放这么大的量，涨势很好，是不是要出货呢？因为你一天看不出来，当时很紧张了，心理素质得好，真是这样，因为你重仓持股票，比如你的股票出现巨大换股的时候怎么办？是出还是留？保留利润还是怎么样，这个时候我们就要看首先考虑的还是基本面。说实话。
主持人：机构投资者重视基本面。
李嘉文：投机性质是有的，如果没有这么好的基本面为你撑腰，你肯定拿不住，基金也好，什么也好，基金会斩仓，很多股票基金会割肉，比如6006677航天通讯。你看这个公开信息里，基金互相打电话，好像发生什么变化以后，第一天买出的货是基金，他们实力多大啊，作为我们机构之间也会存在失误，而且有时候失误也会很大，咱们去回避，一旦发生什么变化，要果断做出处理，这是我们机构，再怎么跌，它的基本面没有任何的改动，还是在向好的趋势，我们根本就不怕，甚至跌了多少，基金会和我们同样，私募基金都还会去买。那吓不倒我们，绝对吓不倒。
主持人：散户和机构有一个区别，散户可能怕了，机构是如果好就继续买。
李嘉文：我花了几万块钱请你做调研报告，调研报告肯定很满意很真实，刚发完报告，你让我们割肉这不是笑话吗。
股民老张：钱大了搁个一天两天不出去。散户可能五秒钟就卖掉了。
李嘉文：当你特别看中的时候，就盯着它看多了，这是有一定比例的。
股民老张：空仓过年为上，开年再战
主持人：刚刚两位都说了投资者在牛市上的特别下跌过程中的心态，我觉得说的还是挺到位的，散户有代表，机构也有代表，年前还有几天，咱们年前该怎么操作？我是持币还是持股，如果持股要持什么样的股过年，如果不持股怎么出来，你觉得我们散户该怎么吃来。
股民老张：我前两点空仓了，今天拿了1/5资金买的长电。长电这个股票肯定盯着大盘做的，大盘不行就扔了，准备今年空仓过年，以前满仓，如果跌下来就不说了。
李嘉文：应该说收入颇丰。
股民老张：刚进来一个月投资者不想满仓才怪呢。
主持人：要有良好的心态你觉得呢？
股民老张：开个玩笑狗年春节的时候我学了狗叫三声，狗年旺旺，到了猪年这个猪鼻子上下就很难说说了，我还是觉得这个位子是振荡，你想找机会进去永远有机会，既然永远有机会能够找到合适的地方进场，就不在乎这会儿一定要必须得死耗在某些股票，一定要拿，我拿一类股票，每天换手率占2%，已经创历史新高，大盘调整时期，还能往上小小的涨，还能扛得住的，这种股票可以拿，否则不拿，尤其前期往下跌的时候也能扛得住。
李嘉文：消费类股可过年
李嘉文：我们跟老张稍微有一些区别，我们还是注重比如说举个简单例子，就是快过节了，什么消费最快？商业类的，酒类，包括汽车，什么卖的最火肯定是汽车。而且这个消费很大，我们做过深入调查，你比如说最近你像08版一汽轿车，它的那个马自达现在是供不应求，现在很多机构都在盯着它，对它的投资，包括我们也看过，还在不断增加，我只是从行业来说，过节你买什么，汽车是一个，但是回调的时候买，再举一个燕京啤酒，是不是可以买一点呢？我觉得就有机会，这是消费类的。旅游类的股票，前一段时间有一点爆炒了，可以适当关注，但是这个热点不会很快上去，但是总体来讲，我们可以持股，我觉得肯定可以。肯定可以，但是不宜过大过多，为什么？还有几个因素，刚刚老张说的，我觉得那几个说得很好，第一有这么多不确定因素，比如是不是会加息，第二央企一些资金的抽离，包括新股资金的抽离，包括还有信贷资金，实际上年年都有这些事，年年都有信贷资金这种问题，只不过今年股市涨的太多了，这个问题显得更加突出了，实际上年年都有，再有一个对于我们技术者来说，真正调高了，我们会去建仓。
股民老张：得打提前量，要不怎么帮你买，我们不用打提前量，3分钟就买好了。
主持人：汽车、消费、食品。
李嘉文：而且这些东西第一季度季报就会体现很快能体现的。
主持人：至少我可以在一季度消费，春节的消费体系里，一季度季报里。
李嘉文：肯定会刺激，去年我不点名了一家券商所有的营业部老总年薪没有低于300万的，最高1千万，就是说他们的效益多好，这个说实话，有的人说，我看很多人说对经济没有刺激，说实话那是胡扯。
股民老张：我一个券商老总朋友，从去年的一二月份副总的职位给辞了，去干小买卖了。我说你把金饭碗丢了去搞银饭碗何必吗。
李嘉文：前几年熊市的时候，几百万收入的营业部没有。
主持人：不管是持股还是持币年年都有这个讨论，当然从散户的角度，既然明天要涨，也不一定今天非要进去。李总你是在一季度报里有业绩增长体现的，你会先知先觉的会建仓，但是不要全仓，就看投资者怎么做选择。另外我们还展望一下2007年，是不是像2006年这么的波澜壮阔的。
股民老张：07前五个月机会不大，下半年不错
股民老张：我个人觉得前五个月机会不大，下半年会有增长。
主持人：有一种说法股指期货推出来，对市场可能是一种打压。
股民老张：这个市场不是机构一家的，最终这个市场上涨的动力不是因为要做股指期货赚钱，股指期货只是保驾护航，对冲一下风险，但是最终牛市我就不信它会停在3000点一下。会改变牛市走的一些规律，中间过程会有一些改变古怪一些，你说直接会把牛市终结了，这是不可能的。但是傻瓜赚钱的时代就没有了，不知道后半年是不是这么走的，上半年至少傻瓜挣钱比较难了。
主持人：你的意思2007年投资比较难了。
股民老张：上半年比较艰辛，下半年我估计该涨。是上半年技术含量需要很高。
主持人：还是要加强对市场的学习。
股民老张：我是主张散户用技术解决问题，一支股票把真实调研结果给你，你给我算值多少钱，就这个模型就价值万金，你要把这个算准的话，因为没有标准答案，所以机构投资人看不清楚。
主持人：那你觉得老张说的到07年整个上半年机会要难把握一些，下半年可能会涨，意思操作难度加大了，作为机构你来看这个操作呢？
李嘉文：一些个股还会波澜壮阔
李嘉文：老张的观点我还是赞同的上半年要单说股指肯定不会像06年那么波澜壮阔，刚刚前面已经说了因为某些因素不好，但是个股，我感确认还是波澜壮阔，绝对波澜壮阔。但是下半年一个是股指期货推出来以后，再有一个因为说实话调整空间比较大，后半年涨的也很大。这个牛市不严谨的确是这样，我们当时考虑了很多，做过一次调研，奥运会的概念，在韩国，在雅典奥运会，还包括冬季奥运会对股市的影响我们也做过分析，都是在涨，只是有多有少，但是都是在向上走，我觉得后面机会太大了。但是说上半年老张说的，不会有什么波澜壮阔，体现在股指，如果一下透支炒作太多，当获利集中兑现的时候，是什么结果。现在好多基金，大机构也不那么盲目去拉动特别高的个股上了，让行情提前结束对他们也没有什么好处，今年的机会要超过去年，还有一个明显的特点，去年没有涨股票，后来突然涨了。
股民老张：去年4月份量量长江电力，这一轮牛市就给你糟蹋了。
主持人：我们投资者是这样，你要给他一种信心，确实07年我们还是有机会的。
股民老张：振荡期间是分化的，一类股票往上走，一类股票往下走。
主持人：通过这次调整，机构也在改革他们的操作策略，不叫抱团骑马，抱几支股票上去的，比如有的看好金融股，有看好地产股，但是有的就在金融股上减仓。其实股指缓慢上升或者调整的时候，个股可以怎么样呢，个股波澜壮阔会出现。
股民老张：我在海南度假的时候看他们放那个灯，点着火那个灯就飘到天上去了，把那个热气球上写着祝我和我女朋友百年和好。然后就飘上去，一晚上从8点多放到十二点，满天飘着小红点，很漂亮，但是熊市，天安门放气球，毛主席说同志们辛苦了，然后哗气球都飞走了，牛市里放灯，熊市里面放气球，这个资金都是来回窜的。你从那个减下仓来，一定把这个钱挪到这边来。
李嘉文：十到十五个交易日要买入。
股民老张：得保证最低仓位限制。
主持人：基金手里有钱要投资，就要找要么从这个地方到那个地方。
股民老张：熊市里这个基金比较防守一些，到了牛市就激进一些。
泡沫论不可怕 ，但要加强学习
主持人：刚刚还说了一点，我们最后谈一下，指数运行也是有规律的，昨天我们搞访谈也说了，在快三千点的时候，泡沫这种声音出来，他们就是想给大家提个醒，其实也不是叫泡沫，只不过就是一个借口，没有一个更好的表达，就是泡沫了，提你个醒，不要大量的，希望怎么讲了，就是缓慢的，然后这个里面有一个就是政府，当时有几个人的身份，大家挺明白的，如果政府出来干预市场，你作为散户投资者，你认为该不该这么去做。
股民老张：人家后来把自己的身份亮明白了，你看网站上写的，人家说的话是说我在哪本书里说过，一下子把身份亮明白了，我不是以官员的身份，是以学者的身份。
主持人：这是市场误解了。
李嘉文：这个说实话影响太大了，这个不光是说博客里、论坛里说说的事，甚至英国的金融时报，甚至他们去念到我们是不是发疯了，是意思理解错了，他们重新审一遍，最后觉得还是这种意思。
股民老张：我认识的一个老先生05年11月份就说过一句看空的话，06年4月份还说看空的话，这是第三次，中间可能每天都在说，但是这次把声音被放大来说，这是耐人寻味的，此外这个从技术上就是横盘整理。这个位置横盘是健康性的，从技术上角度这是油需求的。一个股票型基金可以开始放仓，这个怎么讲呢？基金在一块觉得有威胁了，什么威胁，别人资金进来会不会把我扎空了，等到有一天嘉实基金400亿进来了，他不是建满仓吗，我就不减。一看互相博弈狠了，再给你发，新基金就把你吃掉，就立刻回去了，这里为什么我对基金是不是重发这个特别重要，这个很复杂的博弈关系在背后。
再一个保险基金的什么样的可以买呢？今天崩不了盘，跌下来保险基金会往你掏筹码，掏筹码你会利多吗？他会砸下来的，这个多即是空，空即是多，是好事还是坏事？未必是好事。这个是最重要的信息之一，把这几条吃透。我觉得上半年涨不起来。
李嘉文：不管是机构投资者还是散户，现在要做的工作应该说比熊市做的还要多，才能第一得到很大的收获，第二在市场锻炼了自己，对于股指和多流通是持仓过节目还是怎么样，我觉得这个保持适度就可以了，现在既然大盘，没有坚挺在限30天之上，这是最简单的，我就答卷了，清仓少做一点，股指感觉还会往高处走，这个是毫无疑问的。
主持人：刚刚两位我们也和大家交流了，一个是我们散户的代表，一个是我们机构的代表，大家说了，明年还是有机会的，可能不像06年那么好做了。但是只要我们加强学习，研究信息，研究政策，一定是有机会的。至于持股过年还是持币过年，这在于自己把握，清仓过年也没有关系。谢谢老张，也谢谢李总，也谢谢各位网友，具体的情况向我们网站去查询。谢谢大家！
(责任编辑：陈晓芬)
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