大同煤业(601001):大型圆锅底被突破

　　大同煤业（601001）是在去年6月23日上市，当时的沪综指是1605.71点，经过7个多月的上涨上周五沪综指收盘是2730.38点，上涨了71%；而同期大同煤业的股价只从9.96元涨到12.50元，仅上涨了25.5%。

另一方面，我们还注意到，大同煤业在上周四、周五逆整个煤炭板块而动，伴随着成交量的温和放大（实际是大资金建仓），股价连涨两天，拉出了两根中阳线。虽然其首日最高价12.98元（其实是虚的）还有待于突破，但从技术上来分析，大同煤业构筑了7个多月的大型圆锅底已经被完全突破了。

　　公司目前拥有的矿井所开发的侏罗系煤层出产的煤炭具有低灰、高热量等显著优点，是国内优质动力煤龙头生产企业，有较强的市场竞争优势。大同煤业四大煤矿现有单矿产能在200万吨以上，规模效应明显，远高于国内煤矿平均单产4.2万吨的水平。

　　2006年第四季以来，动力煤价格出现较大幅度上涨，公司在第四季上调煤价20元/吨之后，2007年合同煤价又上调了40元/吨左右。价格上调幅度大的主要原因在于：计划内电煤占销量的比重高达80%，随着煤炭价格的完全市场化，计划内电煤有着与市场煤价格接轨的上涨动力。而在煤价完全市场化的背景下，作为动力煤行业龙头，公司具有很强定价能力，未来煤价仍然具有较大的上涨空间，公司将成为中国煤炭价格市场化的最大受益者之一。

　　根据十一五规划，未来的全国动力煤市场将会更加依赖于大同地区-大秦铁路-秦皇岛港这一煤炭供应链。大同煤业得天独厚的地理位置，将更加助推公司掌控全国动力煤价格的话语权。与此同时，母公司同煤集团承诺，逐步将其全部煤炭生产经营性优质资产纳入公司，计划5至10年内使公司成为同煤集团下属企业中唯一经营煤炭采选业务的经营主体，这正符合目前市场炒得如火如荼的集团整体上市或资产注入的投资主题。从未来产能及资源扩张潜力的角度去分析，大同煤业堪称中国煤炭第一股。根据2007和2008年煤价预期，并考虑到2008年合并所得税影响，行业分析师预测其2007、2008年每股收益分别为0.79元和1.09元。按照20倍的市盈率计算，股价至少有望达到15.8元。(科德投资张亚梁)