0214三元顾问一剑

中化认购(580011)：权证龙头 笑迎三千

股指一年一度的“春节行情”在不经意间就从预热过渡到高潮，周三气势如虹的大涨证明资金从谨慎、观望的保守态度转移到积极、主动的进攻思路，因此投资者应该采取乐观的投资心态来应对大盘重攻三千点的大好时机，在实战出击上，我们建议投资者继续锁定近来呼风唤雨的认购权证，可逢低关注权证龙头——中化认购(580011)。

点津之一：权证风暴此起彼伏，认购红旗漫山遍野。

由于A股市场近来炒作题材的丰富，对于前期大幅调整过后的权证来说，是一次久旱逢甘霖的绝佳转机。二月份以来的飙升浪潮中，除了整体上市概念一统天下外，认购权证的投机性和灵活性更是得到淋漓尽致的发挥和宣泄。目前认购权证的标的股票大都是业绩优良、行业地位突出的蓝筹股，因此他们所衍生的认购权证和正股形成投资价值的溢价效应为近几个月来最强烈。从认购权证的走势来看，标的股票的走势越来越成为带动权证走势的决定性力量，说明在认购权证中，理性的投资正逐步成为市场的主流，只要是有正股业绩支撑的好股票，稍微沾点市场瞩目的题材或概念，正股被市场疯狂追捧的同时，认购权证的爆发力往往会带来很大的收益，这一现象值得投资者积极关注。

从市场面来剖析，认购权证的做多红旗席卷整个股票市场，成为吸引资金的重要投资品种。整体上市概念点燃大盘反攻的篝火后，星火燎原之势迅速蔓延到与正股走势一脉相传的认购权证。2月7日中化国际和其认购权证齐齐封于涨停板，打响了整体上市板块\"正股大涨、权证暴涨\"的第一枪，随后该热点迅速蔓延，资金趋之若骛的投机心态引发了一轮持续的炒作浪潮；2月9日长江电力强悍涨停，长电认购权证一度飙升了19%以上，电力蓝筹国电电力和权证都走出了独立的上升通道，尤其是国电认购权证近五个交易日就大涨了31.98%，周三雅戈尔和认购权证齐齐封于涨停板，认购权证的涨幅达到16.67%，赚钱效应要明显强于正股。

点津之二：认购权证四大投资要点全攻略。

在A股市场加速反弹的背景下，权证市场的炒作更加狂热和炙烈，具有以下四大特征。第一、在震荡向上的市况下，投资权证比直接买正股更具可操作性。由于权证的T＋0交易使得时间风险大大降低，更具灵活性。同时权证的杠杆特性增强了投机价值,认购权证是理想的投资标的，价格的张力优势明显。

第二、权证的爆发力强于正股。正股一旦上涨，权证的价格将加速上涨，由于其存在杠杆效应，可以获得较投资正股更高的收益。中化权证和长电认购就上最典型的例子，中化国际本周上涨了22.17%，而中化权证更是大涨了29.81%！

第三、蓝筹权证的安全边际明显高于其他权证，尤其是目前占权证市场市值最大的钢铁认购权证系统性机会更大，后市有望成为春节前最大的权证行情爆发地。上周长电CWB1、中化CWB1、国电JTB1分别以21.32%、16.13%%和14.62%高居权证市场涨幅榜的前三位，权证强势延续的迹象十分明显。

第四、隐含重大利好的蓝筹权证，由于正股处于持续的强势中，认购权证不乏一批中线资金进驻运作，在看好正股的同时，对该认购权证做中线的持有比短线搏击的利润更高，风险更??/p>

点津之三：正股、权证比翼双飞，龙头风范傲视天下。

通过以上的剖析，我们认为中化认购权证的炒作方兴未艾，后市上涨的空间和机会仍值得投资者给予充分的重视。

从中化国际的投资价值来看，公司作为世界500强企业中国中化集团公司旗下唯一上市公司，是中国目前领先的化工品进口代理和分销商；在化工品船舶运输领域居国内领先地位，控制船舶数量已达到19艘，运力达到10.26万吨，稳居国内液体化工品运输行业第一。此外，公司对子公司中化船务增资1.6亿元，将促进物流业务成为公司新的利润增长点。最大的看点是公司投资1.5亿元购买交通银行1亿股股权，有望享受银行业的巨额利润，使投资价值进一步得到提升。因此，正股的投资价值并没有被市场完全挖掘，后市有望继续震荡上行，这为认购权证的上涨打开了想象空间。

从中化认购权证来看，该权证是继马钢认购和钢钒认购后第三只分离交易可转换权证，参考马钢认购和钢钒认购的表现，高杠杆权证是目前市场中最受资金关注的权证品种，由于中化国际的股价表现良好，持有中化认购将获得很好的回报。

其次，中化认购权证是只有1.8亿份的股本权证，没有券商创设风险，具有较大的价格波动特点和更高的投资价值，由于前期抛售压力和流通市值较小，有利于市场的炒做。因此，中化认购二级市场价格可持乐观的态度。

最后，中化国际正股的投资价值非常良好，中化认购的高溢价特性也得到市场热烈追捧，2月7日在资金的狙击下强悍封于涨停板，经过三天的震荡回抽，上周二再度放量大涨，创出了历史新高，后市走势仍可积极期待。

在操作策略上，我们建议投资者在控制好仓位的情况下，对于中化认购权证积极关注，由于权证已经先于正股出现上涨，权证带正股的特点比较明显，因此投资者不妨直接从权证的走势中寻找机会。

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