济南钢铁：并购或者新立？这是一个问题

济南钢铁（600022）：并购或者新立？这是一个问题

钢铁行业强烈并购预期

统计数据显示，近几年我国钢铁业的产业集中度不升反降。2006年我国前十大钢厂钢材总产量为1.37亿吨，占全国总产量的29.4%；而2005年、2004年这一比例分别为33.6%、34.7%，呈逐年下降之势。

宝钢并购预期依然强烈

钢铁行业的整合，目前存在两条主线，一是行政性的整合，另一个是市场化的整合。两种整合的思路在不断地碰撞、博弈。应该说，行政性整合的弊端比较突出，鞍钢集团和本钢集团的整合，实际上是整而不合。不仅人事、财务等各方面都还是在原来的轨道中运转，它们两家的整体上市也是分开进行的。行政性的整合在河北也得到了推崇，但是在北方的几家整合成新唐钢之后，南部的整合因中信泰富对石钢的并购而宣告失败。

市场化的整合当首推宝钢集团对于八一钢铁集团的并购，该案例开了我国钢铁业跨区域整合的先河。而且随着钢铁行业的竞争加剧，钢铁行业的产业集中度也将不断提高，因此，宝钢集团的并购案例还将不断涌现。

山东国资委从去年初着手整合省内两大钢铁巨头：全国排名第六的济南钢铁和第七莱芜钢铁。而新的山东钢铁集团的挂牌时间表却不断的向后推延，其间仅是核实两家企业钢铁主业和200余家辅业公司的资产情况就耗费了大量时间。而且，目前莱钢仍然在与阿塞洛谈合资的事宜，而济钢则很可能与宝钢进入深层次的合作。

事实上，从济南钢铁2006年3季度的股东名单上就可以看出，上海宝钢工程技术有限公司和上海宝钢集团公司分别持有济南钢铁3320万和2293万流通股份。所以宝钢集团事实上是济南钢铁的最大流通股东，而宝钢集团绝对不会任由山东钢铁集团破茧而出，造就一个在“十一五”目标1000万吨产能的竞争对手。

当然，有些地方政府的行政性壁垒，对于市场化的并购造成了一定的阻碍。像宝钢集团曾经一度零距离接近邯钢，并透过旗下关联企业在二级市场上大举吸纳邯郸钢铁流通股及邯钢权证，入主欲望非常强烈。但最后之所以搁置，在相当程度上与行政性因素的干扰是有着相当的关系。因此，济南钢铁一方面将有望成为改变国内钢铁格局山东钢铁集团的台柱，另一方面依然存在着和宝钢的并购预期。而无论哪一条阳光大道，济南钢铁都将在2007年脱胎换骨！

加速摆脱均线束缚

从周K线看，济南钢铁从去年10月自3.7元左右开始启动，此后股价一路狂飙直上，其间的调整时间每次均不超过一周。6周连阳和5周连阳已经展示出了运作主力的强大实力。经过前周的调整之后，股价迅速在10周均线回稳，掀起新一轮的拉升狂潮！从日K线组合看来，该股经历了一波大幅调整之后，股价一度靠拢60日均线，不过此后随着市场的回稳，济南钢铁也是一路走高，轻松收复所有均线系统。今日该股从10日均线上启动，放量阳线具有加速摆脱均线束缚的强烈欲望！

（武汉新兰德)

作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。