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《外资精点》摩通:和电乏增长惟股价下跌空间有限,维持中性评级

《经济通专讯》摩根大通发表研究报告表示,和电国际(2332)在出售印度电讯业务Hutchison Essar(「HE」)后,将缺乏增长动力,或会减低投资者的兴趣,在预测的估值当中,有93%均来自现金及已发展成熟的资产(包括香港及以色列),然而,成功于越南及印尼拓展业务,以及慷慨的派息政策,将可成为刺激股价的催化剂。

该行表示,和电公布出售HE将会派发每股6﹒75元的特别股息,和电剩余每股现金(在偿还140亿元债项后)较其现价有30%折让,而和电拟保留资金投资其他业务,但若未能物色合适的项目,或可纾缓资金压力。 该行认为,和电股价下跌的空间有限,但未足以再增加投资,该行维持和电「中性」评级,至今年底目标价为18﹒5元,并建议投资者低于16元水平购入股份,面对风险包括Orascom或会出售股权,以及收购项目的金额过于昂贵。(bi) *编者按:本文只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ,如因相关建议招致损失,概与《经济通》、编者及作者无涉

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