【股指期货】敦沛︰内地股指期货8%按金要求属较低水平

《经济通记者杨远帆报道》敦沛期货高级副总裁周燕珊向《经济通》表示，内地拟推出的股指期货按金水平为８％，这相对于外国交易所把按金水平订在８％至１２％来说属较低水平。 周燕珊预料，内地股指期货推出初期将会吸纳机构投资者的参与，而散户会观察一段时间才会进行买卖。

她续称，由于按金水平可以因应市况改变，若股指期货推出初期的成交量不够活跃，估计中国金融期交所将会降低按金水平，及拆细每点价值３００元人民币的合约乘数。 周燕珊表示，每当有衍生工具推出，市场的波动性一定会增加，相信股指期货推出后对内地股市的影响也不会例外，同时亦会吸引一些短线的投资者入场买卖，及机构投资者进行对冲、套戥。 但她提醒说，无论推出任何衍生工具，最重要的是保持活跃的交投量，才能吸引投资者入场买卖。如香港在１９９５推出外汇期货，但由于交易时间未能与外国接轨，令成交不断萎缩，最后也要终止该项产品。 另外，随着内地将来推出股指期货，金融市场发展将逐渐成熟，令人关注这可能威胁到香港的金融中心地位。周燕珊认为，内地市场在未来几年都不可能会取代香港的地位，主要是内地仍有外汇管制、市场开放程度不够、监管水平仍有待提升、以及投资者的知识水平仍未成熟。

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