节前“龙市”飞腾 宜分散投资送狗年

　　沪深股市如狂龙飞腾，几乎席卷所有个股，瞧这势头本周连涨五天也稀松平常。周三收盘，沪综指大涨73点报2905点，深综指大涨16点报726.9点，两市成交放大二成左右，达1148亿元。节前还余最后两个交易日，股指大涨应无悬念，而且今日还可能跳空高开，因平保申购巨资解冻。

　　大盘极强，而且出现垃圾股狂涨现象，如投资者偏执于以往经验，有可能认为股指见顶，但实际情况并非如此。

　　沪东重机、都市股份和一些股改复牌的ST股炒得极猛，市场到处是整体上市和注资传言或谣言。我国A股的基本面随时会剧变，所以这造成经典估值理论的愚蠢。

　　曾有不少人说，A股会出现几分钱和几毛钱的股票，说是和香港“仙股”接轨，但如果存在大量类似都市股份的故事，那么这种接轨会大大推迟。

　　权证中有个“引伸波动率”概念，所以权证即使在“价外”，也可以理直气壮地值一些钱。中国内地A股的主营方向和业绩的“引伸波动率”天下无双，如果几分钱一股抛了，又有谁又能保证会不会变成下一个都市股份？

　　这种基本面忽变的“小概率”乘以万一好事成真的“巨大”理论涨幅，便是该股理论价格，数学上叫“期望值”，而这理论价格可能是几元钱。

　　所以在当前实际制度的前提下，垃圾股们至少值三、四元钱便有一定“正当性”，所以不可随意抨击或凭长官意志随意评点，不懂国情和不懂特殊股性的经济学家们也不可说三道四。暂时分散投资

　　由于本周都是绩平股表现生猛，而基金重仓股黯然向隅，所以操作上就有两难。如果炒作垃圾股当然有年报风险，可如果不炒，垃圾股又确实涨得极猛。

　　对策方面，笔者以为，目前暂时不宜重仓一、两个股票，以防万一不涨会影响心态，所以年报期间适当分散投资有好处，比如拿些白马股，同时也拿些绩平低价股。

　　基金似乎暂淡出，一些游资越来越疯狂，昨日涨幅榜上又是垃圾股成片，当然这和上述的“估值混乱”不无关系。

　　经过暴跌和赎回后，基金壮大速度会受限制，因人们不再奋不顾身买入基金，许多股盲也不再将投资基金当成国债，这是近期基金重仓股走势较弱另一个原因。

　　最后一个原因是节后可能没有重大利好，因为如果有的话，凭这些大资金的“研发能力”，一般也能未卜先知。

　　大势方面，目前暂找不到下跌理由，虽节后或无大利好。总体上，股市有政策和资金支持，所以谁也不敢拿着现金，照理说这种市场很可怕，但仔细想想实际上是似险实夷。