三大利好映红有色金属行业

　　本报记者 查明 北京报道昨日，江西铜业 ( )、云南铜业、铜都铜业联袂涨停；吉恩镍业()、贵研铂业携手涨停；豫光金铅涨停；锡业股份上涨9.61%；株冶火炬、驰宏锌锗、中金岭南、宏达股份()、锌业股份涨幅超过5%……春节后第一个交易日，有色金属板块成为市场最耀眼的明星。

除了铜、镍、铅、锡、锌类个股，包括中金黄金、山东黄金、关铝股份()、云铝股份、新疆众和等在内的黄金、电解铝子行业也都有不俗的表现。点燃有色类个股激情的导火索是春节长假期间金属价格的飙升。业内人士认为，受各种因素影响，多数有色品种，尤其是镍、锌、锡等小品种以及黄金等贵金属的价格将持续走强。年报业绩优良、整体上市和资产注入预期强烈，也将为相关个股二级市场的表现增色不少。

　　小金属后市乐观

　　在春节祥和喜庆的气氛中，国际金属市场走出了一波不小的。2月16日至23日的一周时间里，包括铜、铅、锌、镍、铝、锡在内的有色金属价格都出现了不同程度的上涨，涨幅分别为8.39%、7.71%、6.51%、4.08%、3.25%和2.86%。按照“看期货做股票”的思维模式，有色类个股在节后第一个交易日大幅上涨并不出人意料。不过，业内人士认为，各有色品种价格上涨的原因以及可持续性并不相同。例如，铜价上涨更多是一种超跌后的反弹。受美国房地产市场下滑等因素的影响，铜的需求将下降，其后市并不乐观。相比之下，一些市场人士更看好镍、锡、锌等小金属的后市表现，其主要原因是这些品种未来的供需关系将趋于紧张。中信证券分析师汪前明表示，受不锈钢产量大幅增长因素的影响，镍库存已降至历史最低点，预计今年镍将出现3.32万吨的供需缺口，全年均价将从去年的24272美元/吨上涨到今年的39000美元/吨。由于欧盟禁止使用有铅焊料，全球对锡的需求大幅上升。同时，世界主要产锡国家印尼、玻利维亚整顿国内市场，因此锡的供应将受到重大影响，进而促使价格上涨。对于黄金而言，在美元贬值的大趋势下，其价格的上涨将是一个长期的过程。

　　业绩和资产注入助推股价

　　从已经披露的年报看，有色板块较好的市场表现有着充足的业绩动力。在10家已公布年报的有色类上市公司中，除了锡业股份，其余的9家公司净利润均出现不同程度的增长。电解铝板块中，焦作万方()实现扭亏，云铝股份、S兰铝业绩增幅超过100%；镍行业中，贵研铂业净利润同比增长630%以上。吉恩镍业增幅超过50%，每股收益达到1.13元；此外，锌业股份2006年实现净利润是上年同期的38倍，山东黄金净利润同比增长47%……因此，即使在上市公司业绩整体大幅增长的大环境下，有色类公司的业绩仍然出类拔萃。另一方面，有色板块受到市场追捧，也与该板块契合了当前市场最大的热点———资产注入有密切关系。在定向增发、整体上市大兴其道的过程中，以房地产、有色为代表的资源导向型行业无疑是主角。一般来说，资产注入完成后，上市公司在资源储备、资产规模以及盈利能力方面都将显著提升，得到投资者的认可也是顺理成章的事。去年以来，驰宏锌锗、中金岭南、云南铜业、山东黄金、南山铝业等公司先后完成定向增发或披露了增发议案，这种模式在有色类公司中得到广泛的认同和效仿。招商证券分析师张镭表示，按照相关方案，吉恩镍业在完成定向增发后，其镍精矿产量将从目前的3500-4500吨提高到6500-7500吨，加上产品价格上涨等因素，预计该公司2007年业绩将出现大幅增长。国金证券的李追阳则表示，中金黄金近期完成董监事会的改选，这意味着集团公司和上市公司的整合已箭在弦上。一旦整合完成，该公司的黄金储量和矿产金产量将实现质的飞跃。（中国证券报）

　　有色金属公司“红包”值得期待

　　春节长假休市，有色金属期货价格却并未因此止步不前，不但各大品种价格均大幅飙升，且小金属铅、锡、镍价格均创出历史新高，金价也已突破前期560-660美元/盎司的价格区间，与此同时，金属铜、铝的库存并未出现大幅度变化，而小品种铅、镍金属库存数字下降则较为明显。受利好影响，昨日，有色金属板块呈现一片开门红。尽管业内对于金属价格上涨主要动力来源尚存争议，但是，价格的攀升却无疑在结束了前期各品种大幅调整后，已重新开启了新一轮，随着节后年报、季报相继出炉的佳期临近，有色金属上市公司的“大红包”让投资者充满期待。

　　三大品种价格看涨

　　此次上涨中，镍、锡、金的价格走势最抢眼。由于全球镍供不应求，中信证券研究员汪前明预测，2007年全球镍供需缺口在3.32万吨，LME 镍今年均价将由2006年的每吨24272美元上涨到39000美元，国内镍价也将由2006年的每吨224755元上涨到358000元；锡方面，在2006年至2009年锡需求增幅将超过30%的同时，受印尼35家小冶炼厂关闭及出口政策的变化，及欧盟立法规定在电子产品中禁止使用含铅焊料等因素影响，汪前明预计，2007年全球锡供需缺口将达1.7万吨，2007年LME锡均价每吨12576美元，同比上涨43％，国内锡受人民币升值和出口退税率降低影响，均价将在每吨113000元，同比上涨32％。春节期间，美元指数出现大幅振荡，推升国际金价刷新6个月以来的价格高点。中信建投研究员张芳表示，供应面的趋紧，货币因素与对通货膨胀的担忧，以及官方黄金储备潜在的巨大需求和地缘政治因素的不稳定等多重因素，也将支撑未来金价持续走高。

　　年报季报热点可期

　　随着节后年报公布高峰期的到来，有色金属行业的业绩将非常可观。数据显示，2006年在有色金属价格飙升和国内强劲需求的拉动下，国内有色金属行业实现利润同比增长82.7%。截至昨日，共有10家有色金属行业上市公司发布了2006年年报，业绩均有不同程度增长，其中，S山东铝每股收益达1.5476元。而从已发布年报业绩预告的28家上市公司公告来看，仅有4家预计亏损，而驰宏锌锗和贵研铂业则分别预计，公司2006年全年实现净利润将分别比去年增加700％左右和600％左右。对于紧接着的4月份将进入2007年一季报的公布高峰期，平安证券研究员彭波表示，继2006年年报披露后，投资者可重点关注黄金、锌等资源类上市公司、全面复苏下的纯电解铝公司，以及锡、稀土、铝板带箔等产业链一体化和深加工上市公司，这批公司一季报仍将有不俗的表现，而一季报的表现实质上定下了公司全年业绩增长的基调，也为投资者展现了潜在的投资机会。

　　投资机会多元展开

　　2006年行业利润大幅增长的主要驱动因素是有色金属价格，而在2007年，行业的投资机会将呈现出多元化的趋势。有色金属价格上涨将直接推动上市公司业绩增长。汪前明表示，贵研铂业下属云锡元江镍业公司2007年自产镍精矿2000吨，未来还有40万吨镍矿等待注入公司，使公司的资源储量增加20倍；吉恩镍业此次定向增发收购资源完成后，镍金属储量将从原有的6万吨大大增加到16.61万吨，项目全部投产后，每年自产镍精矿从目前的4000吨增加到5774吨；锡业股份作为全球第一大锡公司，2007年锡产量将达到5.6万吨，其中自产锡精矿1.5万吨，自产铜精矿约1万吨，随着锡价的上涨，自产矿将给公司带来巨额利润。张芳则提醒，除价格因素外，有矿产资源注入的上市公司，及有整体上市潜力公司也值得关注，云南铜业、铜都铜业、中色股份、中金黄金等都可能借此途径，带动公司投资价值及市值大幅提升，有色上市公司中集团核心资产注入控股上市公司的案例正在不断上演，此外，产业链完善的公司，不仅能获得行业整合能力提高，而且公司利润率与附加值也将得以提升，锡业股份、宝钛股份、新疆众和及厦门钨业等都具有较强持续竞争力。（上海证券报记者袁小可）