《外资精点》花旗:大新银行估值平,调升其评级至「买入」

《经济通专讯》花旗集团研究报告指出，受到拆息上升影响，大新银行集团（２３５６）股价至本月中已经累积下跌１２％，其２００７年市帐率跌至只有１﹒６倍，０８年的市盈率更只有１０﹒２倍，于本港银行股中，其估值已属低，故基于其估值便宜，该行将其投资评级由「持有」调升至「买入」，目标价为２０﹒６元。

而且，大新银去年下半年盈利表现强劲，全年贷款增长达１０％（不包括按揭贷款），下半年的核心净息差维持在２﹒３％水平，及强劲的费用收入上升；该行预计，大新去年的净利润达１１﹒２亿元，与市场估计相约，而其良好的盈利表现，可望带动股价走势。 虽然近日港银行爆发按揭减息战，但大新于本港呆滞的按揭市场中，份额不大，故相对不太受按揭减息战影响，该行并未因此改变其盈利预测。 不过比较下，大新会较受到本港同业拆息水平所影响，该行估计，若果最优惠利率与拆息之间差距收窄的情况持续至今年，将会令到大新银行净息差水平收窄，由去年上半年的２﹒４６％跌至今年２﹒３５％，亦会令到今年净利润下跌９％。（ｊｌ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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