截至记者发稿时止,沪深两市约有21家绩差公司发布了2006年度业绩报告。公开资料显示,鉴于经营乏力、主业不振等多重因素的影响,其中逾八成公司的业绩虚胖。但与此同时,绩差公司也呈现出一个积极迹象:7家公司改弦更张,凭借重大资产重组启动产业转型,从根本上寻求增强企业持续经营能力和盈利能力的药方。
开动脑筋巧打扮
已经披露的21份绩差公司2006年报显示,为降低退市风险,这些公司再次紧急动员各方力量将主要财务指标扭亏为盈。除?ST金泰、S?ST佳纸、S?ST亚华、SST新智等四家公司外,其余17家公司都存在不同程度的业绩虚胖。
一种情况是扣除非经常损益后扭盈为亏。如S?ST仁和、?ST嘉瑞、S?ST华新、S?ST集琦等。其中,S?ST仁和去年实现净利润1.30亿元,扣除非经常性损益后转而亏损6900万元。?ST兴发扣除非经常损益后,也由盈利650万元转变为亏损3亿元。另一种情况是扣除非经常损益后利润大幅缩水,如SST闽东、SST丰华、ST化工、?ST烟发、?ST辅仁、?ST屯河等。其中,SST丰华扣除非经常损益后,盈利由7472万元缩水至1234万元;ST化工则由盈利2965万元缩水至73万元。
年报同时显示出了绩差公司年报扮靓的主要方法。第一类是财政补贴,如?ST兴发、S?ST巨力等。去年底,?ST兴发、S?ST巨力分获财政补贴3亿元、5100万元,公司财报得以改写。第二类是重组方注入资金解困,如S?ST数码。去年底,S?ST数码控股股东深圳友缘与重组方盐湖集团签署重组协议,盐湖集团投入重组资金2.7亿解决公司的资金占用和违规担保 问题,冲回计提的预计负债和减值准备等实现盈利。第三类是清理欠款,如SST丰华、?ST嘉瑞等。去年,SST丰华清理原大股东汉骐集团及关联企业欠款,转回坏账准备6441万元。ST嘉瑞也因实际控制人偿还了全部资金占用共计5.26亿元,冲回计提的坏账准备而实现盈利。
改弦更张寻出路
已有年报显示,两市绩差公司正在多方问计,寻求未来发展出路。值得关注的是,S?ST仁和、?ST烟发、?ST兴发、SST丰华、S?ST巨力、ST金帝、S?ST集琦等7家绩差公司殊途同归,纷纷通过重大资产重组实现主营业务转型,以增强企业的持续经营能力和盈利能力。
一是转型房地产 业。目前,表态转型房地产业的有?ST烟发和SST丰华。SST丰华去年置入了大股东的优质资产??沿海绿色家园(鞍山),全面向房地产业进军。?ST烟发则受让了控股股东园城集团持有的新世界房地产100%股权,并以自有资金收购烟台汇龙湾投资公司60%股权等,奠定了房地产业务的主导地位。
二是转型煤电行业。这类公司有?ST兴发和ST金帝。目前,?ST兴发与平煤集团进行重大资产置换的方案已报请证监会审批,如果方案顺利实施,兴发主营业务将转变为煤炭的开采和销售。ST金帝也与大股东沈阳煤业集团进行了重大资产置换,主营业务转变为热电生产。
三是转型金融证券业。其代表是S?ST集琦。集琦的控股股东集琦集团于去年底与广西梧州索芙特公司签订了《股份转让协议》,为国海证券借壳做准备。如借壳成功,集琦的主营业务将由医药制造业转型为证券业。据了解,目前借壳上市 工作正按计划进行。
四是转型机械设备行业。其代表是S?ST巨力。2006年3月,山东国资委同意潍坊柴油机厂对山东巨力实施重大资产重组。2006年12月底,潍柴厂成为公司控股股东。公司主营业务变更为内燃机、发电机等生产销售。
此外,?ST雄震也明确透露出转型意向。雄震表示,原经营的卡类产品的研制开发等业务被合作方降低信用等级,市场份额逐渐丧失。公司计划引进战略投资者,通过资产重组置入优质资产,促进主营业务战略转型。
业内人士认为,不少绩差公司深陷泥潭的原因之一就是主业不明,缺乏市场竞争力和持续盈利能力。上述案例表明,越来越多的绩差公司已认识到了这一点,并采取行动向景气行业靠拢。但产业转型能否成功,除行业景气之外,更要依靠企业自身素质。毕竟,任何景气行业里都存在不景气企业,这一点已经为多年市场经验所证明。
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