装备制造：07年行业仍是投资热点

　　中信建投分析师郑贤玲预测2007年装备制造业仍然是投资热点，并提出“龙头溢价”的观点。

　　主要理由：1、机械行业上涨具有持续性。长期以来作为投资品的机械行业都表现出明显的周期性，这主要和国家五年计划相关。

进口替代和出口将改变原来我国机械行业在全球市场份额，其中机床行业、重型机械、航空制造、船舶制造、纺织机械竞争环境改善，工程机械出口快速增长，行业整体进入快速增长的通道。目前，我国机械行业在市场结构、产品结构、竞争结构三方面发生的变化是历史性转折，行业的增长具有持续性。2、装备制造业在各个主管部门获得政策优惠，其中在资本市场也有明显的体现，近期军工企业注入资产备受关注，沪东重机(行情 论坛 )、西飞国际、火箭股份 ( 行情 论坛 )、航天晨光 ( 行情论坛)等等资产注入成为市场关注的焦点。预计中国证监会在涉及十六个重大装备领域的企业资本运作上将继续保持对相关企业的支持。

　　从重大装备涉及的产品来看，能源、环保、交通运输设备主要用户仍然是垄断性国有企业，相当于国家订单。而从各地方政府来看，更愿意协助大型企业争取相关优惠政策。国有大型企业未来几年有希望申请到新的科研项目，并获得相关的政策优惠，因此装备制造业中的仍将存在“龙头溢价”，重点关注十六大产业的龙头企业，及设计重点装备具有国家级技术中心的企业。具体可以分为五类：1、具有国际竞争力，定位全球行业龙头的企业。如中集集团(行情 论坛 )、振华港机 ( 行情论坛)。这些企业具有统领行业、制定国家甚至国际标准的能力，并将主营产品也无向其他领域延伸，在自身覆盖的领域中获得国家相关科研项目更加容易。2、技术水平接近国际先进水平，出口潜力巨大的企业。如船舶工业、工程机械龙头企业。3、进口依赖度高，具有较大进口替代空间的数控机床、纺织机械和印刷机械龙头企业；重型机械龙头企业，包括煤炭、石油装备企业。4、军工、铁道、能源装备资产重组类企业；5、关键配套零部件企业的整合，如轴承行业龙头。

　　作者：中信建投