东方海洋：实际业绩将超过预测

　　06年公司实现销售收入265.73百万元，同比增长23.11%；实现净利润31.8百万元，同比增长12.76%，EPS为0.37元，与我们前期预期的0.38元基本一致。

　　与我们的预测相比，公司06年实际收入要高16.85%，主营业务利润要高出预期6.76%，但31.8百万元的净利润水平要略低于我们32.8百万元的预期，主要原因在于――三项费用总额为27.6百万元，明显高于我们22.8百万元的预测。

　　公司主要经营指标均符合或略好于我们预期，我们维持对公司07年、08年的业绩预测。

　　我们同时认为，考虑到公司养殖资源方面同獐子岛及好当家相比，核心竞争力较弱，加工业规模优势尚待建立，因此对公司的各项经营业务指标的预测都偏于谨慎，如果公司能在三项费用控制方面能卓有成效的话，那么07-08年的实际业绩将还将超过我们的预测。

　　即使在做了种种谨慎性处理之后，相对今后几年业绩的高速增长，公司目前股价仍被低估，我们初步预测公司合理股价区间为12.74-15.4元，目前股价处于估值区间下沿，离上限目标价位有20%以上的涨幅，我们继续维持买入建议。谢刚国金证券