三一重工：大非减持不影响其内在价值

　　三一重工（600031）公布控股股东和关联股东共减持1650万股，共获资金6.25亿元，用于三一集团即将到期的短期融资券。另外公司此次减持的量主要来自于原来增持部分，并非大股东原来拥有的已解禁可流通部分，减持后大股东仍占控股地位。

　　06年公司取得了较佳的经营业绩，全年业绩预计同比增长在100%以上。07年头二个月，公司经营仍然保持快速增长势头，主导产品泵车销量合计近80台，同比增长近30%，其他产品如拖泵、路面机械、履带式起重机也保持了较好的发展势头。预计公司未来的增长点主要来自于三方面：一是主导产品如混凝土机械、履带式起重机等因竞争优势明显而引发的内生性增长；二是海外市场开拓和布局成熟所导致的出口高增长；三是集团优势资产如旋挖钻机、挖掘机将相继注入上市公司所带来的外延式增长。

　　中信证券分析师郭亚凌等预计，06、07年每股收益分别为1.15和1.7元（07年业绩考虑了增发收购旋挖钻机摊薄）。依目前股价，动态市盈率分别为30和20倍。虽07年市盈率水平与工程机械其他企业基本相同，但考虑公司的高成长性、自主创新能力和未来的收购资产预期，其内在价值依然低估，目标价为50元，维持“买入”评级。

　　作者：唐彬 今日投资