年报点评：中联重科(000157)

　　公司今日公布了 2006 年年报，2006 年公司主营业务收入和净利润分别为 46.25 亿元和 4.81亿元，同比增长41.06%和 54.89%，每股收益为 0.95 元，每股净资产为 4.53 元，净资产收益率为20.93%，基本符合预期。

公司2006 年股东分红方案为：每 10 股派 0.4元现金（含税），转增 5股。公司业绩增长的主要原因：（1）2006年为“十一五”规划第一年，固定资产投资的强劲增长带动了基础设施建设项目的开工，并拉动了混凝土机械产品以及起重机等产品的市场需求。（2）公司2006年 2 季度开始重视产品出口，全年出口增长248.46%，公司的混凝土泵、混凝土泵车、平地机、压路机和塔式起重机等五大类产品通过了CE认证，混凝土泵、混凝土泵车和混凝土布料车通过了俄罗斯认证，获得了通往国际市场的通行证。（3）公司加大新产品投入和研发力度，开发出了具有市场竞争力的新产品，如国内最大的600吨履带式起重机、自制底盘混凝土输送泵车、QAY160全地面汽车起重机、混凝土泵车设备智能技术研究、YJC800大型垂直式垃圾压缩站成套设备、国内首台BG2100 路面冷铣刨机等。

　　公司 2006 年 4 季度流通股持股集中度比 3 季度提高了 32.97%，人均持有流通股1.83万股，持股高度集中。分析前10 大流通股东，可知银河基金和华安基金旗下的基金在减持，海富通、广发基金和泰达荷银 4季度成为公司新的流通股东。

　　公司 2007 年业绩增长主要动力来自：（1）出口，公司 2006年调整战略，重视国际市场，并取得了明显承销，2007年将继续扩大出口；（2）国内高铁建设对公司生产的主要产品－－混凝土设备、起重机和旋挖钻机的需求将大大增加；（3）公司自制底盘的混凝土输送泵车如果获得市场认可，将可降低成本40－60万元/台。（4）公司 2007年可能会收购大股东－长沙建机院的为工程机械提供油缸配套的零部件资产，预计可增加每股收益0.08-0.10 元，预计 2007、2008年公司每股收益为 1.50 元和 2.13 元，目标价位为30 元，现低估21.31%，给予“买入”的投资评级。（信息来源：海通证券）