民生银行(600016):短线

    近期大盘暴涨暴跌,周三沪指上涨百余点,周四同样跌去近百点,管理层在市场大震荡的行情中,也开始积极关注证券市场。周四出版的《求是》杂志第5期发表了温家宝总理的文章《全面深化金融改革 促进金融业持续健康安全发展》。

    投资亮点之一、定向增发 保资大举介入

    根据最近消息面变动,公司将定向发行的目标额度为20亿股。发行价不低于本次董事会决议公告前20个交易日公司A股股票收盘价的算术平均值的90%,募集资金将全部用于补充公司核心资本、提高资本充足率,具体包括拨付分支机构营运资金,购置固定资产、增加科技投入和增加资产的流动性。民生银行A股定向增发完成后将大幅提升其每股净资产。该发行方案采取了竞价形式,同时限制了发行对象的名额,有利于发行定价对银行有利。从申购资金的限制来看,参与竞标的机构应该具有相当的资金势力。值得关注的是,有些保险公司有兴趣借助民生银行的定向增发的机会进入前10大股东,处于发展战略的考虑,保险公司志在必得的心态可能会影响申购价格。根据近期部分媒体的报道,民生银行的增发每股作价9.08元,远高于此前披露的3.8元/股的下限价。同时平安保险和中国人寿将可能大举介入,此举有望成为中信证券定向增发的翻番。当年中国人寿以9.29元购入中信证券定向增发的全部5亿股,中信最高冲至42.70元,这种局面同样可能在民生银行身上上演。

    投资亮点之二、行业新锐 业绩稳步提高

    截止2006年9月30日,公司总资产达到6502亿元,比05年底增长17%；各项贷款余额4310亿元,比05年底增长14%；各项存款余额5491亿元,比05年底增长12%,其中储蓄存款908.82亿元。按照五级分类口径,不良贷款余额为52.30亿元,不良贷款率为1.21%,贷款呆账准备金余额65.29亿元。同时,公司已在全国21个城市设立了20家分行、1家直属支行,机构总数量为240家。成功取得了外汇衍生产品交易资格、证券基金托管业务资格、银行间市场做市商资格,全国社会保障基金托管业务资格、短期限融资券承销业务资格,并于05年6月成功推出信用卡(截止05 年12月31日,发卡13.2万张),为公司扩大业务领域发挥了积极作用。06年9月,获批代客境外理财业务。截止06年底,公司共托管基金6只,托管基金资产净值20.34亿元,市场占有率0.24%。前三季度净利润同比增长27.02%,处于稳步上升期。

    投资亮点之三、参股金融 牛市营造暴利

    公司与加拿大皇家银行(RBC)和三峡财务公司三方在中国共同发起设立民生基金管理有限公司(暂定),公司注册资本为人民币2亿元,其中公司出资1.2亿元,占公司注册资本的60%,加拿大皇家银行(RBC)出资数额折合人民币6000万元,占公司注册资本的30%,三峡财务公司出资2000万元,占公司注册资本的10%。同时,公司持有海通证券(创新试点类券商)3.86亿股,占总股本的4.43%。随着海通证券的借壳上市,公司的金融资产必将产生巨大收益,而国内股市的牛市行情也将为公司带来丰厚回报。

    投资亮点之四、回抽充分 基金建仓良机

    二级市场走势来看,伴随着银行股的持续强势,公司股价从股改初期的3元多,逐渐上升至10元上方,最高摸至14.07元。随后快速走低,从高点回落至10元附近之后再度受到买盘支撑,大资金逢低建仓迹象非常明显。受到政策面提高存款准备金率的影响,该股撕大幅回落,近两个交易日该股下跌幅度接近10%,但盘中大笔买入涌入迹象明显,随着抄底新基金的积极介入,该股短线有望快速向上展开反攻行情,后市积极看高一线。