天相投顾：鼓励非限制军工企业整体上市

　　宏观财经要闻

　　·西部大开发十一五规划提出人均GDP比2000年翻一番据周四刊登在发改委网站的新闻稿,西部大开发的其它主要目标有:基本解决西部贫困人口温饱和低收入人口稳定增收问题,力争基础设施和生态环境建设实现新突破,重点地区和重点产业的发展达到新水平,基本公共服务均等化取得新成效。

规划提出要继续加强基础设施建设,好在建重点工程建设,积极开展重大项目前期工作,坚持每年新开工一批重点工程;逐步形成若干特色资源加工基地和优势产业发展基地;加快培育和形成区域经济增长极,带动周边地区发展。评论：各地区之间的均衡发展有利于缩小各地区居民的收入差距。需要注意的是，西部基础设施建设的逐渐完善也会增强对于外资的吸引力，因为本身西部地区就有着更为低廉的人力成本。从这个角度来讲，我国的一部分传统工业可能依然对外保持着竞争优势。

　　行业公司信息点评

　　·国土资源部：继续推进土地审批制度改革·国防科工委：鼓励非限制军工企业整体上市据国防科工委网站发布的《关于大力发展国防科技工业民用产业的指导意见》和《关于非公有制经济参与国防科技工业建设的指导意见》显示，在鼓励军工企业吸收社会资本开发军民品的同时，鼓励、支持和引导非公有制经济参与国防科技工业建设。国防科工委还要求壮大军民结合高技术产业，加快发展与军品结构相似、技术相通、工艺相近、设备设施通用的军民结合高技术产业，增强军民转换能力。重点是民用核能、民用航天、民用飞机、民用船舶等。点评：国防科工委管辖包括中航一集团、中航二集团、航天科工集团、航天科技集团等在内的十一家军工集团。这十一家军工旗下的上市公司有五十家左右，其中西飞国际、成发科技、洪都航空属于机械行业的航空航天制造子行业。我们认为近期西飞国际、成发科技值得重点关注。西飞国际向西飞集团等机构定向增发以实现整体上市的工作正在进行中。目前，定向增发方案在等待主管部门的审批。我们认为国防科工委是审批环节的最重要一环。解读国防科工委的以上两条新政策，坚定了我们对西飞国际定向增发整体上市能够顺利完成的信心。西飞国际3月22日将召开临时股东大会，即使增发方案的相关审批不能在3月22日之前完成，我们预计今年年中之前增发相关工作也应有重大进展。重申西飞国际“增持”评级。飞机发动机制造一项是我国航空制造业的弱项。国家通过成发科技这一资本平台，加大飞机发动机制造业的投入值得期待。建议重点关注成发科技。·2007/08年度我国棉花进口量将达420万吨·中旅、港中旅合并方案获国资委批准老牌国中青旅行社将受威胁·康强电子（002119）：快速发展的半导体封装材料行业龙头（今天上市）·紫鑫药业（002118）：竞争力有待提高的中成药企业·云铜完成定向增发，维持推荐

　　天相最新报告摘要

　　·透过日元利差交易与石油美元看A股市场·执著开发自有品牌－成霖股份（002047）调研报告·东方海洋（002086）：海水养殖业务全面增长·宝钢股份（600019）：上调二季度产品出厂价格·紫鑫药业（002118）：竞争力有待提高的中成药企业·东港股份（002117）：商业票据印刷龙头企业·康强电子（002119）：快速发展的半导体封装材料行业龙头·公司业绩创历史最好，行业整合是投资主线·贵州茅台（600519）：提价助推公司业绩增长

　　重点报告目录

　　·透过日元利差交易与石油美元看A股市场·执著开发自有品牌－成霖股份（002047）调研报告·东方海洋（002086）：海水养殖业务全面增长·受益产业转移未来增长可期－海鸥卫浴（002084）2006年年报点评·全球船舶制造业持续景气，国内造船企业加速整合·中小企业板上市公司2006年度业绩快报数据分析2007.02.28·低投资率是全球流动性的主要来源·央企整合构建投资主线