特别是春节前后,在年终奖分配完毕后,一些券商的“挖角”风潮接踵而至,而且开出的价码水涨船高。像德邦证券年前给不少保荐人打了电话,一旦转投过去,就能获得50万元的现金,这笔收入是不包括在薪水和奖金之内的。
此外,另一位券商投行负责人透露,春节后,他曾经拿着保荐人名录一个一个地打电话,对只要愿意“加盟”的保荐人,愿意支付年薪50万元的薪水。这一标准相对去年的30万元明显有较大幅度的提高。
高薪诱惑是目前导致保荐代表人流动频繁的主要原因。由于客观存在的稀缺性,保荐代表人成为抢手资源的现象依然没有得到缓解。同时,随着上市公司资产注入、整体上市以及H股公司回归A股市场等发行主线的深化,可以预见,今年A股的承销与发行市场将风生水起。日前,重组后的瑞银证券有限责任公司完成注册登记工作,至此,中金、中银、华欧国际、高盛高华等合资券商已全部成为在证监会注册的保荐机构。业内人士分析,A股投资银行市场的竞争也将更为激烈,在保荐代表人的争夺问题上即可印证。
正常的人才流动符合市场配置趋势,但不少投行人士却担心,这种保荐代表人的“趋利性”流动并不健康,极可能影响到保荐人对上市公司的持续督导,进而对投资者利益造成负面影响。比如,保荐代表人在项目实施后立刻跳槽,如何能够履行关注发行人募集资金的使用、投资项目的实施等承诺事项的持续督导义务?虽然会有新的保荐代表人接替其未履行的职责,但是后来者是否能马上熟悉情况?此外,投行的项目往往跟踪、培育期都较长,而跳槽的保荐代表人到新机构的第一项任务往往就是给项目签字。在对签字项目并不熟悉的情况下,能否保证项目质量都值得怀疑。而一些高价挖角的券商内部也出现了不同声音:这种招聘“雇佣军”的做法,不是有长远眼光的投行的作为。
事实上,在新的市场环境下,未来投行的竞争将更多是券商综合实力的较量,而不紧紧是个体的竞争。一位投行人士在接受记者采访时就表示,现在已不可能靠保荐代表人去单打独斗,整体的创新能力、服务品质将越来越重要,不惜代价挖保荐代表人的做法,可能会给行业以误导,反而增加行业风险。
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