券商基金高度评价报告：资本市场活力不断绽放

　　“大力发展资本市场”，如此强烈的字眼在以往的政府工作报告中是前所未有的。今年的政府工作报告针对资本市场的论述还包括：推进多层次资本市场体系建设，扩大直接融资规模和比重。稳步发展股票市场，加快发展债券市场，积极稳妥地发展期货市场。

　　中信证券研究所总经理徐刚表示，工作报告对资本市场的发展提出了提纲挈领的目标，主要体现在几方面。

　　为加强多层次资本市场建设，这其中工作报告对于三个市场的发展具有不同的目标和要求，如对于股票市场要求稳步发展，对于债券市场要求加快发展，对于期货市场要求积极稳妥发展，这充分体现了政府部门对这三类市场发展的定位，而事实上结合当前实际，股票市场在经历了06年显著地跃升后，目前已经不具备明显的估值吸引力，避免股市大起大落稳步发展成为首要目标；加快发展企业债市场，扩大规模，加强信用评级，使企业债成为企业融资重要途径；除了继续规范商品期货市场外，今年需要重点推出股指期货 产品，这即需要稳妥发展，避免其推出成为导致市场大幅波动的因素。

　　银河证券研究中心主任滕泰表示，总理的报告表明了政府对资本市场的高度重视。随着市场经济发育的不断成熟，经济持续快速稳定的增长，无论是以企业为代表的筹资者，还是拥有大量储蓄存款、需要寻找投资场所的普通居民，他们对资本市场的需求越来越迫切，实践中就要求资本市场能够不断壮大。

　　“股票市场需要理性繁荣，才能长期持续地发展。在一个快速发展的市场中，难免出现各种各样的问题，因此加强基础性制度建设，加强监管尤为重要”，滕泰说。

　　东方证券策略研究小组表示，与０５年以“保护公众投资者的合法权益”、“和谐股市”为关键字以及０６年以“股权分置改革”为关键字的两会 内容来看，０７年政府工作报告中关于资本市场的阐述，增加了推进多层次资本市场体系建设，扩大直接融资规模和比重。不仅表明股票市场在解决制度性顽疾之后将在我国经济发展中起到更为重大的融资和投资功能，也同时表明了股票市场的健康稳定是我国经济成功崛起的金融核心。

　　东方证券策略分析师邓宏光表示，两会期间在消息面上也是正面消息偏多，如：两税合并 将对上市公司盈利提升带来实质性促进作用；物权法审议通过有望从根本上明确私人财产权，从财产所有权根本性意义上确保市场经济进一步推进，从而对中国市场经济长期发展提供制度性保障，对股市构成长期性利好；近期还传出保监会除了将于近期扶持中小保险企业入市外，还将提高保险资金入市比例，并放宽保险外汇资金投资境外市场限制；中央企业整体上市方案目前正在积极制订中，有望于今年年内出台等。

　　“我们认为在资本市场的制度性转折背景下，资本市场的活力将不断绽放，这种活力将不断加速深入到微观上市公司的发展中，伴随着上市公司盈利模式的转变以及盈利能力的增长，这将成为未来股市蓬勃发展的最重要支撑力，而流动性充裕的局面将与此形成良性互动，股市的黄金十年值得期待。”邓宏光说。