中国股市尚难震动全球 股市大跌原是日元惹的祸

　　中新网3月6日电 亚洲股市3月5日普遍下跌，原因众说纷坛，香港信报的评论指出，日元转强，大量借日元入市套利者抛售股票套现及偿还日元借款导致了股市大跌。而引发上周全球股市 大跌的“元凶”，也是日元。

　　文章写到，日元长期维持零利率从而引发全球市场流动性过剩已不是第一次。1997年爆发的亚洲金融危机，就是低利息促使促使炒家大量借入日元然后购买俄罗斯债券，最后酿成巨灾。到了近年，日元利率差价交易对多个国家的宏观调控 都构成了潜在危机，包括投资过热、通胀压力上升、资产泡沫严重以及国际金融风险。

　　现在看来，日本央行加息 将成为趋势，目的是使利率“正常化”。因为日本央行担心如果不理会经济活动和物价变化，长期保持低利率将会使金融和经济活动过度扩张，导致资源出现错配。日本央行在最近加息之后发表的政策陈述中，再次重申将会根据经济活动和物价走势，渐进地调整利率水平。而日本的通胀在下半年将进入上升轨道，届时日本的加息步伐将会迈开，金融市场的大调整将在所难免。

　　中国证监会主席尚福林3月5日表示，中国股市目前尚不具备“震动全球”的影响。而对中国股市这个新兴市场来说，如果利率差价交易逆转及美国经济放缓，A股将首当其冲成为受害者。

　　日元转向改变了过去几年金融市场兴旺的基本因素。此外，影响全球股市的不单是日元的走向，另一个经济火车头美国似乎正渐露疲态，令人不敢对前景过分乐观。