A股市场的全球话语权为时尚早

　　　2月27日的国内A股市场，有多个事件会令以后编写证券史的人们感兴趣。这天，中国股市创下1997年2月18日以来最大单日跌幅，同时也创造了268点的单日最大跌幅。

　　　而令部分经济学家更加津津乐道的是，中国股市的血崩成了震源，中国股市大跌，亚洲和全球股市一片阴天。

　　　表面上，这确实是个不容质疑的事实。

　　　2月27日，全球股市像多米诺骨牌一样依次出现巨幅震荡，A股的第一张牌倒下之后，亚洲主要股市首先受到冲击。其中，新加坡股市海峡时报指数下挫2.3％，创造了8个月以来的最大单日跌幅；马来西亚股市下挫2．8％，是5年多以来的最大单日跌幅。韩国首尔股市综合股指下跌1.1％；泰国曼谷股市指标股指下滑0.7％；印度尼西亚雅加达股市指标股指下降1.1％；孟买股市指标股指当日跌幅1.3％。菲律宾股市下滑1.4％。

　　　亚洲之后是欧洲，A股开盘大约两小时后，欧洲股市开盘，在以低位开盘后，欧洲股市随即遭遇了近4年来的最大单日跌幅，欧洲三大股市均有不同幅度的下跌：英国富时100指数收盘时下跌了2．31％；德国DAX指数收盘时跌幅达2．96％；法国CAC40指数跌幅达3．02％。

　　最后开市的美国股市，则感受到了最大的冲击波。据称，美国股市在2月27日开盘后迎来的是2001年9·11恐怖袭击以来的最糟糕一天：纽交所下跌股与上涨股比率超过6：1，而纳斯达克市场这一比率大约超过10：1。道琼斯工业指数30家成分股全线下挫，跌幅达4．32％，收盘时，道琼斯工业指数略有回升，最终下跌400多点。而标准普尔500指数也遭遇了约4年来最大单日跌幅。

　　随后，世界各大财经刊物均以中国引发全球股市震荡，并配以多米诺牌及全球各大股市日走势图作为头版头条。

　　“中国影响力”这个目前全球最时髦的词汇在号称经济晴雨表的股市上似乎头一次得到了印证。

　　　这即是国内部分人士所论证的国内股市全球话语权的大致由来。

　　但如果综合考量，即不难发现，所谓A股市场国际话语权的说法，只是部分学者或者市场人士的一厢情愿，并没有事实依据。

　　近日，就有市场知名人士称，中国 A股调整带动全球股市下滑，是一种夸张，不必太当真。由于资本管制，中国资金与世界资金基本绝缘。各国股市纷创新高后借机调整才是实情，也很正常。造成星期二全球股市下跌的元凶，是日元套利交易的平仓、疲软的美国数据，而不是A股。

　　　比较中肯的说法是雷曼兄弟亚洲的一位经济学家。他指出，中国因素在星期二的下跌中起到的只是“导火索”作用，一直以来中国股市与中国经济、与国际市场的关联度都不大。下跌主要是因为全球流动性过剩，各个国家的资本市场都积累了大幅度的上涨，中国突然的大幅下跌，导致大家对新兴市场经济发展状况的担心，使得最终出现抛售股票的波动。

　　　事实上，27日在美股开盘以前，美国政府公布的疲弱经济数据令股市表现雪上加霜。数据显示，1月份，美国耐用品订单大减7．8％，下降幅度远高于预期，这加剧了市场对于美国经济增长放缓的忧虑。用以判断华尔街忧虑程度的芝加哥期货交易所（CBOE）波动指数VIX自设立17年来，周二出现了最大单日升幅，一度飙升70．5％，至19．01。另外，市场观察家认为格林斯潘警告美国经济年底进入衰退的讲话是另一个引发抛股的因素。

　　3月5日，尚福林列席十届全国人大第五次会议时郑重表示，中国股市总量比较小，国际化程度不高，所以，不可能说中国股市影响全球股市下跌。

　　其它都毋庸多辩，尚氏的这聊聊数语应该是对那些A股市场话语权仍喋喋不休者的最新也是最权威的一种回应吧。（肖华）