《外资精点》高盛:合和公路基建较NAV折让1%,给予中性评级

《经济通专讯》高盛证券发表研究报告表示，较看俏合和公路基建（０７３７）作为国内高质公路股，但认为现股价预２００８年预估以折让现金流计算的目标价７﹒１５元折让１％合理，目标价７﹒１５元，维持「中性」投资评级。

报告表示，要再被重新评级，合和公路基建需要证明能再获得令价值上升的项目。虽然集团目标兴建港珠澳大桥，但未能保证能否参与，该行已将大桥剔出估值内，除港珠澳大桥外，看不到短期内有主要刺激因素。 该行认为，集团盈利及除利息、税项、折旧及摊销前盈利（ＥＢＩＴＤＡ）的主要动力将来自车流量的增长，因不预期路费会作调整。 在考虑到珠三角地区车流量的潜在增长及人民币升值的因素，预期０６年至０９年核心盈利及ＥＢＩＴＤＡ复合增长率分别达１６％及１４％，有关预测是基于车流量增长及人民币升值。（ｒｙ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。