联合证券：煤价运费高企电力行业一季度不乐观

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　　·西飞国际：控股股东西安飞机工业（集团）拟用于认购本次发行股票的飞机业务相关资产的申请目前尚未取得批复·首钢：取消部分钢材出口退税的政策文件即将下发，预期新政策会在4月实施。·深赤湾Ａ：公布2007年2 月份业务量数据。

　　其他资讯

　　&n bsp; ·国资委：发布《2006年规划发展工作回顾及2007年重点工作思路》·卫生部部长高强：政府工作报告中提到的城镇居民医疗保险试点将很快在全国各省区展开。·天津市长戴相龙：天津将在滨海新区建立住房信贷银行。·四川省化工产业格局再次发生重大变化

　　数据说话

　　·原油价格走势·三月限售流通A 股统计

　　电力行业跟踪研究：煤价运费高企，一季度不乐观（中性）

　　1. 合同煤与市场煤价格齐涨。从2006年四季度开始市场电煤明显上涨，按照现有价格与去年3月初同比来看，大同优混涨幅11.6%、山西优混涨幅10%、山西大混涨幅5.4%、普通混煤上涨2.2%，算术平均7.3%。2.煤价上涨的主要原因包括旺盛的市场需求和一月份举行的全国煤炭合同汇总会上国内煤炭合同价格的普遍上涨。3.在合同煤与市场煤价格齐涨的情况下，沿海煤炭运价也不甘落后，呈现了较大幅上涨的态势。沿海散货综合运价指数3月2日为1788.40点，同比上涨了约25%，煤炭运价的上涨是带动CCBFI上涨的主要因素。秦皇岛-广州、秦皇岛-上海、秦皇岛-宁波运价指数比2006年3月上涨了约43%、36%、23%。4.假设发电量、煤耗不变，则2007年一季度电力企业的售电收入将同比增长2.8%，主营成本将同比增长7.5%。从电力行业总体来看，在不考虑发电量的情况下，一季度电力企业的成本增加将快于收入增长，毛利率将下降。5.如果考虑发电量，06年四季度的装机集中投产将导致发电利用小时数的继续下滑，存量机组的发电量将减少。这样，电力行业07年一季度的业绩，无论是毛利率还是总量，将出现同比下降。唯一能够弥补的因素就是电力企业装机的增长。