中国人寿(601628):两税合并保险公司受益巨大

    "两会"期间,两税并轨成为人们热议的话题,而工商银行副行长田瑞璋在一份名为《提高国有商业银行国际竞争力》的提案中建议统一中外资金融机构所得税,更让人们对改善金融机构外部环境充满期待。

有专家表示,统一境内外金融机构税收将为国内金融机构提升竞争力创造难得历史机遇。601628中国人寿,2税合并保险公司受益巨大,持续调整之后,中线买入机会到来,可重点关注权重位居第三的中国人寿。

    中国最大 人寿保险公司

    通过由保险营销员队伍、团险销售队伍以及专业和兼业代理机构组成的遍布全国的广泛分销网络,提供个人人寿保险、团体人寿保险、意外伤害保险和健康保险等产品与服务。2005年和2006年,公司的总保费收入分别为1609.49亿元和1838亿元,市场份额分别为44.1%和49%左右。公司的个人业务、团体业务、短期险业务均处于市场领先地位。公司于03年12月17日及18日分别在纽约证交所(LFC)和香港联交所上市(2628.HK)。

    受益政府背景 投资收益期望高

    公司是中国最大的保险资产管理者和最大的机构投资者之一,截至2006年6月30日,公司的总资产规模达6169.26亿元,投资资产规模达5840.42亿元,作为保险公司龙头,它将借助特殊的政府背景脱颖而出,尤其是在目前国家逐渐开放保险资金投资渠道之后,中国人寿将凭借其雄厚的政府资源最快最多的取得投资收益,目前公司拥有"建设银行4.08亿股H股、2.38港元"；"中信证券、3.5亿股A股、9.29元"；"中国银行、3.94亿股H股、2.98港元"；"中国银行、1.23亿股A股、3.08元"；"工商银行、12.80亿股A股、3.12元"；"工商银行、6.51亿股H股、3.07港元",大比例金融股权投资将带来丰厚利润。

    行业成长性显著 前景非常看好

    中国寿险市场前景光明,1999-2005年,中国寿险行业总保费收入从872亿元增长到3697亿元,预计未来10年中国寿险保费收入年复合增长率有望达到16%以上,而05年我国人寿保险深度只有约2%,人寿保险密度282.7元/人,远低于亚洲平均水平和欧美国家水平,提升空间很大。公司是我国最大的持有全国营业执照并建立了全国性分销网络的人寿保险公司,也是中国拥有最大客户群的人寿保险公司。截至2006年6月30日,公司拥有超过7000万份有效的个人和团体人寿保险单、年金合同及长期健康保险保单；向个人和团体提供意外伤害保险和短期健康保险产品和服务；代理集团公司5991万份有效保单。公司已为所有长期和短期保单持有人提供过共计6亿人次的服务,是国内最具发展潜力保险股,深得股神沃伦巴非特欣赏。

    作为中国A股市场的保险第一股,深受投资者的高度关注,该股上市之后的几个交易日,成交量持续放大,中长线资金介入的迹象明显。尽管目前对中国人寿的估值存在较大的争议,但我们认为,该股的投资价值目前被明显低估了。持续调整之后,该股面临中线买入机会。