鑫富药业 D—泛酸钙价格一路上涨

    本报记者 杨志刚

    大盘大幅震荡之际,鑫富药业(002019)无疑已成市场中的明星,最近的两个交易日,公司股价连收两个涨停。

公司人士及几名医药行业分析师均认为,公司主打产品D—泛酸钙价格同比大幅上升应是涨停的主要原因,但市场对此的反应似乎有些过头。“我自己也有点费解”,公司董秘阳志勇对记者表示。

    值得注意的是,公司股价是在去年业绩大幅下滑的情况下飙升的。近日,鑫富药业发布业绩快报,公司2006年业绩同比大幅下降,实现每股收益0.0291元,净资产收益率仅为0.63％。公司2005年还实现每股收益0.30元。

    D-泛酸钙价格一路上扬

    2005年7月,鑫富药业收购主要竞争对手湖州狮王后,开始对D—泛酸钙市场进行整合,经过半年多时间消化完市场过剩的D—泛酸钙存量后,D—泛酸钙价格走上稳步回升的态势,2006年8月底公司对外宣布提高D—泛酸钙价格15%；此后市场反应平稳,D—泛酸钙价格走势形成了更高的预期,价格持续上升,10月、11月公司开始安排2007年第一季度D—泛酸钙订货,至2006年12月底,统计2007年第一季度订货数据,D—泛酸钙平均价格比上年同期上升25%。

    进入2007年以来,D—泛酸钙的价格一路上扬,市场价格突破百元之后,强势依然不改。来自中国饲料在线的消息称,国内另一D—泛酸钙厂家山东新发近日也提高出厂报价至120元/公斤,国内货源供应依旧紧张,出口形势较好。来自中国饲料工业网的消息称,目前D—泛酸钙在全国范围内的货源紧张在短期内很难解决,近期的泛酸钙价格还将保持坚挺的上扬态势。

    阳志勇认为,D—泛酸钙价格上升的趋势会保持到第二季度。但他也指出,D—泛酸钙价格处于一个波动的区间,现在处于上升浪,以后难免会有下降。“D—泛酸钙的价格已经有点高了,以前价格低的时候毛利率在20％左右,现在的毛利率已经达到40％左右,从长期来看,这么高的毛利率很难持久”。如果罗氏制药、日本第一制药等其他国际巨头增产,必将对D—泛酸钙的价格有所牵制。而且,D—泛酸钙70%以上以出口为主,人民币持续升值也不利于公司出口。

    阳志勇称,公司对大客户和小客户的报价会有较大差距,给大客户的价格要明显比给小客户的低,而公司70%—80％的销售额都来自大客户。

    调整保健品销售策略减亏

    市场人士认为,鑫富药业股价节节攀升,和公司调整保健品销售策略以减少亏损不无关系。

    2006年初,鑫富药业制订了巩固泛酸钙龙头地位、快速拓展医药保健品市场的经营方针。根据2006年初制订的大规模投入、迅速拉动市场的营销模式,2006年第二季度公司保健品销售网络大规模向浙江省外扩张,各种广告费用、网络维护费用也随即迅速增长。到11月下旬,公司在保健品领域的投入已经对当期损益产生了很大负面影响。根据整体经营状况和保健品销售的实际情况,公司认为有必要迅速调整保健品销售策略。

    今年年初鑫富药业公告称,2007年公司将调整保健品市场经营思路,具体措施包括：对浙江省外的办事处、销售网络进行大幅度调整,对亏损大且未有切实可行的计划保证扭亏的办事处进行关闭和减员；严格控制以广告费用为主的营销费用的支出。2007年保健品业务目标计划要求保本经营。和2006年相比,如果能实现目标计划,保健品业务预期将为公司2007年减少亏损2000万元左右。

    阳志勇介绍,2006年底以来,公司在对外省办事处调整过程中,同许多当地经销商终止了合作关系,经销商尚未卖出的保健品大量退回公司,引起收入减少的情况。公司现在已通过会员营销的方式与经销商合作,以便节约营销费用。

    2007年,鑫富药业将开始培育药品销售市场,同时将继续培育发展保健品业务。公司提醒投资者,医药、保健品市场投入费用大,效益存在一定的不确定性,公司预期向医药、保健品领域拓展需要更长时期的培育和发展过程。