低迷股市出现回弹 保尔森和联储官员肯定美经济

　　钟美闻

　　本周二，市场的钟摆又转向乐观。在全球股市 回升的同时，美国财政部长保尔森和其他重要经济官员再次出面，安抚市场，肯定美国经济和世界经济的基础面良好。

　　低迷股市现生机

　　低迷的股市在周二展现出生机。

美国股市和世界其他主要股市都出现了一个星期以来难得一见的强力回弹。美国蓝筹股上涨幅度超过百点，升幅超过1个百分点。东京日经225指数回升202点，升幅1．22％。香港恒生指数的增幅为2．11％。悉尼标准普尔ASX200指数增幅2．06％。中国上证指数回升幅度接近2％。英国、法国和德国的股市也都有增长。

　　在股市反弹的同时，美国经济官员再次出面，肯定了美国和世界经济的基本面。正在亚洲访问的美国财长保尔森表示，世界经济状况非常强劲，日本、中国、美国和世界各地的发展中国家经济增长稳健。他认为，全球经济状况之好，是他职业生涯中所少见。

　　保尔森在谈到美国经济的时候表示，通货膨胀 水平较低，就业 和工资都在持续增加，美国经济总体状况很好。

　　美国联邦储备委员会的几名官员也出面表示了对经济的信心。美联储理事兰德尔·克罗斯纳表示，美联储对经济增长的预期没有大的变化。另外一名理事凯文·沃什也表示，美国经济继续展现出非凡的弹性。圣路易斯联邦储备银行行长威廉·普尔表示，历史可能会证明，上个星期的股市大滑坡不过是证券价值的一次波动，金融市场会像美联储一样，认为经济不会出现衰退。

　　观察人士认为，美国这些重要经济官员几乎在同一时间发表这些评论，显然是要打消或者减弱人们对美国经济前景的担忧。自上周中国股市大滑坡后，美国和世界主要股市都接连出现股票大抛售，使得许多人对美国经济前景感到悲观。

　　而美联储前主席格林斯潘上周一发表的关于美国可能会在今年年底进入衰退的说法，更是起到了推波助澜的作用。

　　本周二，身在新加坡的格林斯潘再发评论，认为今年美国进入经济衰退的可能性为1／3。彭博新闻社引用格林斯潘的话说，正常的商业周期都很短，经济增长已经持续了6个年头，因此有可能会出现经济失衡。

　　最大风险是通胀抬头

　　不过，华尔街的经济学家们对经济前景的评估还是相当乐观。他们要么不同意格老的看法，要么就是不愿意对格老的讲法从消极的角度去理解。

　　A．G．埃德华兹证券经纪公司的首席经济学家加里·萨耶表示，格老对经济前景的看法跟保尔森他们并没有大的差别。“格林斯潘的基本意思是，他并不认为今年会出现衰退。他说衰退的可能性为1／3，那么不出现衰退的可能性为2／3。在他看来，经济表现还不错。最大的风险是房地产市场，但格老多次表示，房地产市场的疲软基本上局限在这个行业，而疲软的低谷已经过去。这个看法跟保尔森和美联储主席伯南克的看法都是一致的。”

　　雷曼证券投资银行的高级美国经济师德鲁·马塔斯也坦率地表示，雷曼兄弟公司不同意格林斯潘的观点。“由于房地产市场下滑，美国出现经济衰退的可能性比过去高一些。但是，我们并不预测美国会出现衰退。另一方面，我们也不像保尔森那么乐观。我们现在的经济环境是增长幅度还可以。”雷曼公司认为，最大的风险不是经济增长急速下滑，而是通货膨胀抬头。

　　马塔斯解释说，周二公布的两个重要经济数据很说明问题。一个是去年第四季度的工人劳动生产率增长了1．6％，低于预期；另一个是劳动成本出乎意料地增长了6．6％。马塔斯认为，在经济增长放缓的时候，劳动成本的大幅度上涨和工人生产率上涨乏力共同出现，对通胀前景来说可不太妙，这有可能会导致通胀压力持续上涨，最近市场预期的美联储降息的可能会因此而消失。（8D1）

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　　美经济薄弱之处仍有显现

　　■本报记者文雪梅

　　美国各部门公布的最新数据显示，美国1月份工厂订单遭遇了6年来最大幅度的下滑，房屋销售指数也出现下滑。这显示出了美国经济的薄弱之处，并可能会拖累美国经济复苏的步伐。

　　此外，美国去年第四季度劳动生产力被大幅向下修整，单位劳动力成本却剧增，这意味着，尽管对于经济增长放缓存在着忧虑，但是通胀压力或许会让美联储对于减息持谨慎态度。

　　美国商务部公布的数据称，美国1月份工厂订单下滑了5．6％，耐用品订单相比于上周公布的下滑7．8％的最初数据，如今更是向下修正为下滑8．7％。Leah ey说：“这一数字意味着企业对于新增投资的信心大幅度下跌。”

　　一些人士担忧，制造业和房地产市场的疲弱可能会波及到美国经济更为广泛的领域，这种担心也正是最近两周困扰股市投资者并使股票市场出现暴跌的原因之一。令投资者稍感安慰的是，周二美国股市略有回升，道琼斯工业指数收盘时上涨了157点，达到12207点。

　　美联储乐观预期，今年美国的制造业和房地产行业都将出现复苏，并逐步对美国经济增长发挥推动作用。去年第四季度，美国经济只缓慢增长了2．2％。美联储还认为，房地产市场已经出现了早期的稳定迹象。根据全美不动产协会（NAR）的数据，美国1月份未售出现有房屋指数比上一个月下降4．1％，这远远低于此前的预期，一部分分析师认为，这或许与美国部分地区气候严寒关系密切。

　　除了美国的房地产市场会出现复苏以外，美联储认为，今年的通胀率也将会出现适度下降，它将仔细考察最新公布的美国生产率修正值。自去年6月，美联储一直将利率水平维持在5．25％的水平上。

　　根据美国劳动部公布的数据，非农业生产力年率修正为1．6％，而原先估计的为3．0％，这使得2006年全年美国生产力增幅降至1．6％，为1997年以来最慢增速。而去年全年单位劳动力成本增长幅度为3．2％，这也是2000年以来的最大增长幅度。雷曼兄弟在一份报告中表示：“这份数据可能会使美联储持续关注通胀压力上升的风险。劳动力成本已经占到了企业总成本的近70％。”另外，也有一些分析人士表示，去年第四季度单位劳动力成本上升可能是受到了奖金支付的影响，并且预计2007年第一季度的单位劳动力成本增长幅度可能会有所放缓。

　　令美联储官员忧心忡忡的是，在就业市场紧俏的时候，生产率的下降可能推高薪资通胀率。当然，他们也表示，生产率下降可能只是暂时的周期现象，并不会把这看作是美国经济正在失去竞争力的警报。