在市场各方对股票指数产生重大分歧之际,东方证券昨日发布的最新投资策略报告则表达了其坚定做多的立场———将上证综指6个月目标位从3000点大幅调高至3700-4000点。
东方证券认为,在上市公司盈利保持高速超预期增长、市场流动性充裕、人民币升值 大趋势不变、股市制度变革增加市场吸引力等几大基调不变的情况下,今春A股大幅调整出现的倒春寒无碍“黄金十年”的整体格局。
东方证券指出,上证综指六个月目标区间隐含A股整体仍有可能提供30-40%以上的回报水平,调高理由主要基于超出预期31.4%的上证公司盈利增速、7%的本币升值幅度以及东方证券认为较为合理的25-27倍的A股P/E水平。
截至昨日收盘价格的上证综指,2007年预测P/E仅为20.6倍。对此,东方证券认为,A股局部可能存在结构性高估现象,但对应于2007-2008年有20%以上的上市公司复合盈利增速的预期,中国A股市场整体仍处于低估状态。目前股市经历短期调整后,将迎来买入优质证券品种的时机。
近期东方证券看好煤电油运及其产业链、医药板块、资源型地产、军工企业、3G以及具备自主创新 和独特商业模式企业。
东方证券认为,中国A股仍是全球成长性最好的大市值股票市场。无论与金砖其他三国还是与成熟市场相比,A股的成长性与币值均最有吸引力。可以预期,全球资本集中配置A股的前景将成为大趋势,这也将推动A股市场估值水平的提高。
东方证券还表示,全球金融市场的波动将是影响目标指数的主要风险。鉴于A股国际化趋势的不可逆转,A股市场将会受到全球主要央行的紧缩性货币政策的连锁冲击,同时,中国政府在未来也可能加大针对A股的调控措施。
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