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中创信测(600485)年报点评:公司发展进入快车道

  投资要点:2006年是公司全面推进落实“走专业化道路,向国际化迈进”的发展战略的第一年。公司抓住2006年通信行业持续稳定增长的市场机遇,取得了较为理想的经营成果,2006年,公司签订合同金额3.2亿元,实现销售收入18160.91万元,较去年增长55.97%。

通过合并收购主营业务利润率从38.41%提高到53.60%,每股收益从亏损0.29元到盈利0.11元,实现扭亏,发生了质的变化预计通信测试市场未来三年复合增长率将为11%,2006年中国通信业固定资产投资比2005年同比增长7.5%。通信测试行业随着中国通信运营商的升级,面临着有利的外部市场环境。下一代通信网络的建设、第三代移动通信td-scdma的试商用、移动网络与固定网络的融合,都为通信测试维护厂商创造了市场机遇。TD-SCDMA实际已开始实施,测试设备先于运营设备投入,给予公司2007、2008、2009年主营收入增长率50%,30%,30%,合理价格在12.60-16.80元之间。风险提示:存在市场开拓风险、经营管理风险、人才竞争风险、产品技术研发风险,通信市场国内项目主要以竞标方式,国外主要以产品包方式,公司市场份额及技术水平与国外企业相比仍有差距,人才方面预计会推出股权激励方案以留住人才。通信产品的技术更新非常快,存在研发产品的不确定性。

  作者:2007-03-08 罗延军

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