年报点评：宏达股份(600331)

　　事件：宏达股份（600331）2006 年报每股收益为1.5322 元，同时根据公司承诺，每10股派发现金红利6.90元（含税）。

　　点评：公司在确定每股派发现金红利6.90 元（含税）以后，根据2007 年3月5 日公司收盘价22 元计算，公司的PE为14.36倍。

而同时，锌业股份（000751）PE 为38.59倍，罗平锌电（002114）的PE为44倍，驰宏锌锗（600497）的PE为13.86 倍。公司每10股派发现金红利6.90元（含税），提升了公司的估值区间。我们认为公司价值被明显低估，给予“买入”评级。

　　目前公司锌锭的生产能力为22万吨/年，磷酸一铵的生产能力为45万吨/年。公司拥有亚洲储量最大的兰坪铅锌矿及甘洛铅锌矿，并且兰坪铅锌矿属露天开采，开采成本低，在同行业中具有较强的竞争优势；化工生产基地又地处拥有全国四大磷矿资源之一的金河磷矿和清平磷矿系的四川省什邡市境内，在同行业具有资源优势。

　　根据国际铅锌研究组织的有关资料，2006 年、2007年锌精矿原料供需缺口仍然较大，国际锌产品库存逐步减少，预计2006年全球锌锭供需缺口将达到43万吨，因此，锌金属2006年市场前景看好，锌价将不断振荡走高。公司未来的发展前景继续看好。（信息来源：海通证券）