年报点评：六国化工(600470)

　　我们认为：2006 年公司实现主营业务收入15 亿，实现主营业务利润和净利润8.8亿、6亿，分别较上年增长36.47%、-22.33%和22.19%，收入增长的主要原因是产品销量的增加，利润下降的主要原因是国家在06年取消了对磷酸二铵的补贴，公司在05年收到的补贴在5000万左右。

磷酸二铵是近几年国内需求稳步增长的高浓度磷复肥，也是化肥品种中市场化程度最高的产品，目前不享受国家任何的补贴和税收优惠政策，龙头企业-六国化工具有较强的市场竞争优势，06年公司在整合磷矿资源和引进湿法磷酸提纯技术方面取得了突破性的进展，看好公司中长期的发展前景，但考虑近期绝对涨幅较高，下调投资评级至增持。（信息来源：东方证券）