19家房产企业年报显示:房地产公司存货同比增长51.34%

　　存货占期末总资产的比重达62.12

　　%据本报信息数据室统计，截至3月5日，在已披露年报的187家上市公司中，年末存货账面余额为1021.67亿元，比年初的771.37亿元增长了32.45%，与6月30日的732亿元相比增长了39.57%。

　　在存货大幅增长的企业中，房地产公司当仁不让地成为存货余额的大头。187家上市公司中，共有19家房地产企业，期末存货余额合计502.19亿元，比期初余额上升170.36亿元，同比增长51.34%，占期末总资产的比重达62.12%。

　　多家公司存货增长

　　187家上市公司中，剔除不可比公司，有130家存货余额出现增长，有35家上市公司存货净额增幅超过了50%。存货余额排名的前三甲均为房地产企业。保利地产以113亿元的存货量位居榜首，紧跟其后的是金地集团，存货量为85.56亿元；第三名是金融街，存货量也达58.69亿元。与年初相比，保利地产和金地集团的存货增长率分别达84.08%和69.46%。对于存货增加的原因，保利地产解释称：加大项目投入和项目拓展，经营规模扩大；金地集团的解释则是：增加对项目的投入。

　　存货增速最快的中江地产年初存货为1694.5万元；到2006年6月30日，存货下降至1594.87万元；而此次年报显示，公司的存货已经上升到19.73亿元，与2005年同期相比上升了115倍！公司称，存货的增加主要是子公司江中置业正在开发的紫金城项目所致。五洲交通、万通先锋的存货也增长迅猛，与期初相比增长率分别达323.26%和317.26%。万通先锋称，增加的存货大部分是定向增发置入的三个子公司所开发项目发生的成本。

　　存货增长率在100%以上的还有空港股份、营口港、锡业股份、顺鑫农业、三友化工、文山电力等。空港股份存货增加主要是土地存货增加、空港科技大厦A座转存货所致；营口港则主要是本期成立固定机械、流动机械分公司，相应增加库存材料所致。

　　房地产存货蕴藏收益

　　187家上市公司中，存货占总资产的比例超过30%的就有30家，前十名均为房地产开发与经营企业。其中，新湖创业存货占总资产的比例最高，达到了83.81%；中江地产以83.36%的比例位居其次。华发股份、大龙地产、中宝股份、华业地产、银基发展、保利地产、万通先锋、金地集团的存货占总资产比例分别位列第三至第十位，比例均高于50%。房地产企业中，只有渝开发和光华控股的存货占总资产比例低于一般水平，分别为30.16%和26.03%。

　　业内人士认为，在目前土地使用权有偿出让的制度下，房地产公司为持续发展而不断加大土地储备导致了存货的增加。另有多家房地产上市公司在年报中表示，根据房地产企业的结算制度，只有在项目完成竣工决算后才可以确认收入，而房产的预售收入一般计入预收账款。因此，大多数投资项目需要把在建或未完工的项目计入存货，这就直接导致房地产类公司存货余额的大幅上升。

　　举例来说，保利地产本期主营业务收入为40.27亿元，而期末预收账款就有49.2亿元，超出主营业务收入22.17%，存货更是高达113亿元，占总资产的68.54%。可以说，这部分存货意味着公司有潜在的巨额主营业务收入，只不过按规定还没达到确认收入的条件。又如金融街，本期主营业务收入为34.8亿元，期末预收账款也达到12.88亿元，存货量高达58.69亿元，潜在收益巨大。

　　19家房地产上市公司2006年末存货情况代码 简称 期末存货 增(降)速 期末占总资产比例 期初占总资产比例600053中江地产1973633665 11547.13% 83.36% 10.72%600246 万通先锋 3625700714317.26%78.14% 45.38%600463 空港股份 526444794.7 100.30% 49.82%37.60%600048保利地产 11307080427 84.08% 68.54% 76.63%600383 金地集团8555850271 69.46%79.83% 76.41%600109 S成建投 66924655.83 34.72% 15.57%9.09%600208 中宝股份4739837134 32.93% 64.64% 49.04%600240 华业地产901240378.6 32.41%65.08% 49.89%000402 金融街 5868814896 29.81% 52.31%61.74%000031 中粮地产373676322.3 29.20% 15.20% 15.17%600325 华发股份2957055794 22.74%53.32% 68.17%000897 津滨发展 2793177853 19.54% 52.86%61.99%000608 阳光股份1660393000 5.87% 42.02% 61.14%600840 新湖创业1720565222 -0.94% 83.81%88.07%000514 渝开发 290444431.1 -4.50% 30.16%29.67%000511 银基发展1780953564 -9.85% 68.40% 67.44%000546 光华控股152889117.5 -16.19%26.03% 25.34%600159 大龙地产 650959981.9 -22.92%56.59% 69.36%000558莱茵置业 273616563.2 -27.70% 46.10% 50.14

　　%合计 50219258786 51.34% 62.12% 61.12%