电信行业:有关TD-SCDMA网络投资的影响分析

　　TD-SCDMA招标的开始象征着TD－SCDMA的商用步入了新的阶段，而中国移动成为未来TD-SCDMA网络的运营商也几无悬念。

　　TD-SCDMA对整个移动运营商的竞争格局短期影响不会太大，毕竟作为试验商用，前期主要是市场培养阶段把握升浪起点外汇交易怎样开始？但长期来看，这个作用就会显现出来。

我们认为对现在一家独大的中国移动而言，TD-SCDMA将会削弱其竞争优势，从而在3G时代形成有效的市场竞争状态；而对中国联通而言，面临的则是电信的重组，但我们认为重组对公司的积极意义远高于消极意义，其必然会成长为具有相当优势的移动运营商，因此我们看好其长期投资价值。

　　TD-SCDMA试验网的建设对设备供应商而言是重大利好。据了解，此次投资计划将大幅增加达到267亿（原计划180亿），而设备采购的数量并没有增加，这就意味着大幅提高了设备的采购价格，这对相关企业而言是重大利好。

　　1、招标的启动宣告了TD商用的新阶段国家把TD-SCDMA的作为移动通信未来发展重点的决心已经越来越强的表现出来。我们这样判断的主要有三个方面的原因。

　　首先，在运营商的选择上，选择了最有实力的中移动作为该网络的运营商。我们认为中移动成为TD－SCDMA未来的运营商几无悬念，在新一轮的TD-SCDMA的建网计划中，中移动成为了主要的承建商，承建了10个城市中的8个城市，包括了北京、上海、广州、深圳、天津、沈阳、厦门、秦皇岛。而我们认为由于TD-SCDMA在技术成熟度和商用成熟度上都还落后于其他两种标准，因此，短期内10个城市的建网已经是最大的极限，也是风险控制的必然选择，因此，短期扩大到更多城市的可能性不是很大。而中移动承建了其中绝大部分城市，这就意味着中移动几乎肯定成为TD-SCDMA的运营商。

　　其次，在牌照发放上，国家一再的对3G牌照的发放延后，意在给TD-SCDMA更多的时间使其能在商用成熟度上与其他两种标准竞争。

　　最后，国家的产业规划为TD-SCDMA未来的发展提供了政策上的保证。3月1日信息产业部昨日发布了《信息产业“十一五”规划》，规划指出：“继续推动TD-SCDMA等第三代移动通信及其增强型技术的产业化及应用，积极发展基带芯片、射频器件、高效能电池、核心软件等关键配套件，开发掌握新一代移动通信系统和终端的关键技术，提高宽带无线接入技术和产品研制能力，推进相关标准的制定应用，确立我国在新一代移动通信领域的竞争优势。”据信息产业部电信研究院副院长曹淑敏表示，TD-SCDMAR4首先会采用2.8Mbps单载波的HSDPAR5(高速下行分组接入)技术，随后演进到7.2Mbps多载波的MC-HSDPAR5技术，再下一步会向E-HSPA和LTE下一代无线网络方向演进。

　　新一轮TD-SCDMA设备招标即将正式启动，意味我国自有标准TD-SCDMA商用将进入新的阶段。据了解，作为本轮TD-SCDMA网络的主要承建商中移动将本周将进行第一轮的TD-SCDMA设备的招标，招标完成马上进入网络建设阶段，预计10月前网络进入正式运营，届时TD-SCDMA大规模商用将启动

　　2、试验网的建设对运营商的影响在未来

　　大规模试验网的开建现阶段对主要的移动运营商的影响还显现不出来，但我们认为未来整个3G网络进入全面运营状态后移动运营商的竞争格局将出现显著性的变化。

　　中移动一家独大的局面将获得改善，多元竞争的局面有望形成。截止2006年6月30日，中国移动占据着移动市场68％的市场份额，占有着绝对的市场份额。我们认为国家让中移动运营TD-SCDMA除了出于对TD的支持外，另一目的主要是改善移动市场的竞争格局，避免中移动一家独大的局面。我们认为运营TD对中移动的不利影响主要在两方面：一是，TD-SCDMA自身的技术风险。因为中移动在GSM网络上的地位目前在国内无人能及，而GSM网络升级到WCDMA是国际上通行的3G方案，而且WCDMA的成熟度和应用都是目前TD-SCDMA所不及的，这种安排必将提高中移动在3G竞争中的技术风险。二是，对其未来高端客户的巩固和发展带来障碍。3G的提供的主要是数据服务，发展目标也是高端用户，高端用户对网络的要求很高，而TD-SCDMA无论是网络覆盖程度和商用成熟度都劣于其他两种标准，这必将降低中移动在这方面的竞争力。另外，新的移动运营商的引入也将给中移动带来新的竞争压力，遏制其在移动通信上的垄断优势的扩大。

　　中国联通有望通过重组获得新生。中国联通在与中国移动的竞争上一直处于劣势，其根源是其拥有两张网络，因为两张网络的存在，不仅加大了资源的投入，而且存在资源内部竞争的消耗。而电信重组，极大可能将两网分离，把其拥有的两张网络分别交给中国电信和中国网通两大固网运营商运营，这样不仅可以降低内部的消耗，同时可以利用两大固网运营商资源的优势提升两网的竞争力，从而有效的提高公司的价值。因此，我们认为，长期来看，中国联通的网络价值将得以体现，具有长期投资价值。

　　3、试验网的建设对主要设备商有实质利好有消息称新一轮TD-SCDMA投资计划是267亿，较原来大幅增加（原计划180亿），其中237亿为网络设备，30亿为终端设备。另外据了解，此次招标的基站数目并没有因此而增加，仍然是15000个，这就意味着设备招标的价格大幅增加，这无疑对设备供应商是一个巨大的利好。