岳阳纸业：定向增发方案获证监会核准

　　岳阳纸业(600963)公告，其关于非公开发行股票的申请已获得中国证券监督管理委员会的批复。批复的主要内容是核准公司非公开发行股票不超过2亿股。就此次增发的最终结果而言，目前有两个主要不确定因素：一是发行价格；二是发行股票数量。

　　对此次增发的简评：发行价格方面，去年8月份公司股东大会公告的5.39元/股的增发价格在目前股票价格上涨至17.53元/股的情况下有一定的提高幅度预期。发行股票数量方面，有两种可能：一是要满足公司10亿元的项目预期融资需求，则发行股票数量会有个底线，使融资额不低于10亿元；二是融资额低于10亿元。第二种可能性很小，则发行量会较大以保证上述基本融资额。如果融资额正好是10亿元，则公司每股价值的提升分析同上；如果融资额大于10亿元，多出的资金如果不能很好地形成收益，则公司的ROE会较预期要低，公司价值相对会减少，但多出的资金会有较好的收益，原因是公司在新资产构建方面能够如过往一样获得泰格林纸集团的支持，无论在林地扩张方面，还是在较好盈利能力的纸业项目收购方面，集团公司目前均有较多的相应资产储备。

　　国信证券分析师李世新认为，尽管有两个不确定因素，但公司每股价值提高的结论是一致的。岳阳纸业是当前纸业公司中最具投资价值且价值增长也最确定的长期品种，此次增发又将进一步提升其价值，维持“推荐”的投资评级。

　　作者：唐彬 今日投资