三月 震荡中维持箱体整理

　　三月 震荡中维持箱体整理

　　只要没有政策性利空影响，目前A股市场缺乏持续下跌能量

　　两会期间频传利好：银监会主席刘明康表示，没有部署违规资金入市检查；国资委副主任李伟表示，将更积极推动央企整体上市等；国家外汇管理局局长胡晓炼表示，QFII投资额度年内有望进一步扩大；证监会批准新基金发行、基金封转开的速度明显加快。

　　北京青年报报道，本周内，有三只基金获准发行，两只封转开方案获批。受上述因素影响，本周A股市场稳步盘升，沪指又回到3000点关前。

　　本周，信达澳银领先增长、汇添富成长、中海能源策略三只新基金，共限量290亿发行。此外，基金久富封转开为长城久富核心成长，集中申购限量80亿。三只新基金均闪电发行结束，透视出新发基金、封转开基金都将募集到发行上限，以上四只基金就将带来370亿资金。

　　而本周获批的三只基金、两只封转开基金一旦发行、扩募，也将募集450亿左右的资金。此外，还有20家左右的基金已递交发行申请，只要证监会保持目前的批准节奏，新基金的供应将源源不断。目前A股市场资金很充裕，所欠缺的只是信心。

　　中期调整已成为近期的热门话题，有一股看空势力正在聚集。一些海外机构也认为，H股、A股都没有调整到位。但政策面偏暖、资金面宽松，与各类机构谨慎的预期，全球走势似进入中期调整，它们之间形成了巨大反差，让笔者感到很困惑。

　　更让笔者困惑的是，很多投资者对调整已有思想准备，一些机构也充分备战中期调整，问题是这次真能让大家猜对吗？笔者认为尚需进一步观察。

　　不过，各类投资者对后市分歧加大，说明市场各方力量在重新组合，A股市场处于十字路口，大盘近期将面临方向的选择。

　　已公布业绩的200多家上市公司，净利润同比增幅在80%以上，表明2006年上市公司整体业绩向好已成定局，这将拉低A股市场整体市盈率水平。而内外资企业所得税的统一，将大幅降低多数上市公司的税率水平，直接提高上市公司的业绩水平。

　　从估值角度看，A股的股价泡末并没有被吹大。何况一些公司还有整体上市或注资预期，会有投资者在下跌中淘金。只要没有政策性利空影响，目前A股市场缺乏持续下跌能量。

　　从基本面看，A股市场三月最坏的走势，就是在大幅震荡中维持箱体整理，2800点是箱体的轴心。