李想：小券商借壳概念吊足“资本大餐”食欲

　　李想

　　近期，沪深A股风起云涌，一些云里雾中虚无飘渺的概念与消息也足以牵动羊群效应，其中以具有股指期货 概念的个股和小券商有借壳上市 传闻的个股最为抢眼，这两类像是打了强心剂的股票不仅远远跑赢大盘，而且悉数创出新高。

　　配合以“消息”，小券商壳概念吊足了“资本大餐”食欲。上周四，新湖创业有关湘财证券增资扩股的公告一出，连着两个交易日封涨停，尽管资讯表明就在一年前该券商还因巨额委托理财业务而造成惨重亏损。其起死回生之术自然离不开债转股的重组运作，前不久该券商20余亿元债权转成了17亿股的股权，去年10月底券商综合治理收官的最后一天该券商的重组方案方获证监会批准，可谓乌鸡摇身一变就仿佛成了具有了规范类券商资格的凤凰了！“新湖系”的新湖创业再次注资控股了湘财证券，而湘财证券立马似乎从此就有了借壳上市的预期。它将在“新湖系”中选哪个壳呢？敏感的市场参与者不由得都在尽情地发挥美好的猜想，于是“新湖系”的个股股价虽说此前早已翻番了却仍然能够联袂再涨。

　　小券商借壳 概念炒作之戏，自去年演绎至今高潮依然迭起。笔者观市所见，“近亲式”的小券商借壳的成功率较高：海通证券借壳都市股份及国金证券借壳S城建投，当地政府堪称“月下老人”；齐鲁证券与鲁银投资牵手；广州证券与东方宾馆缠绵；广发证券借壳S延公路，其大股东吉林敖东就是广发证券的第二大股东。“远亲式”的小券商借壳则易失之交臂，如光大证券借壳轻纺城、S京化二等皆梦断廊桥。而人们最为关注的，则是小券商借壳概念所产生的投机炒作题材和共识，与这些券商借壳概念沾上一点边儿的上市公司的股价无一例外地闻风劲升，倍受散户热钱的盲目追捧。

　　笔者以为，小券商借壳概念的疯炒，明显地暴露出市场两大不规范的老毛病：一为信息极端不对称。几乎所有券商借壳的消息在公布之前，全都见有先知先觉者早就提前介入了相关个股，后知后觉的散户只能冒险去博那一条条形如高高竖起的“眼镜蛇”；二为许多捕风捉影的借壳概念和事后被证实借壳不成功的消息也被人们当作“大利好”来炒作。事实上，券商借壳上市的周期长，不确定因素多，即使某些券商能够借到壳也并不意味着相关券商和上市公司的经营业绩就可以在一夜之间突然变好，但鲜见有媒体及时提示和忠告公众投资者注意防范此类个股的风险，“消息市”及其孪生兄弟“小道消息市”的特征彰显无遗，大行其道。