0312三元顾问一剑

首创认购（580004）：奥运玉龙 逐鹿天下

云化认购上市以后再度彰显暴富神话的认购权证传奇，两天的涨停幅度超过70%以上，周一继续飙升16%，只要在上周五巨量涨停时买入，可获得绝佳套利良机。

我们认为大盘在稳步向三千大关推进的过程中，具有显赫主题投资背景的认购权证最能彰显牛市效应，蓝筹认购权证的爆发力是牛市的最佳风向标，在实战出击上，我们建议投资者逢低关注两市唯一的奥运题材认购权证——首创认购（580004）。

点津之一：五连阳后大盘掀起新高总攻势，权证市场在分化中凸现出操作良机。

大盘自3月5日探到2723点的阶段低点后，多头在外围市场止跌企稳的配合下，迅速开始收复河山，连续五天的阳线伴随着量能的不断增大，已经牢牢控制住进攻的节奏和脉络，在金融股以定海神针的王者风范稳定大局后，板块活跃的气氛从谨慎短炒逐步演绎成大举高打的震荡强势中，周一有超过30只股票封于涨停板就证明市场参与各方入场意愿非常的踊跃，后市以“蚂蚁啃大树”的模式擒拿下三千点甚至冲击前高都是水到渠成的事情。大盘在震荡中前行，步步为营的大格局有效的激发了热钱对权证市场的炒作热情，尤其是新上市的袖珍权证云化认购三天暴涨86%的神话将认购权证的吸引力提高空间的高度，新高龙头品种邯钢认购、中化认购继续迭创新高，前期有所回落的强势品种也有稳固均线、重拾升势的技术意图，总体上反映出两大特征：第一、强者恒强的权证法则左右着资金的进入动向。三月是邯钢等钢铁认购到期的敏感时期，由于本身正股投资价值较大、炒作题材丰富、资金介入程度过深，因此钢铁认购权证的炒作浪潮在震荡中有末日炒作的情节，此外，整体上市概念旗帜下迎风飘扬的中化认购也有反复创新高的杰出表现，可见在市场的炒作脉络中资金对中线品种的运作得心应手，预计这一手法还将延续下去，对有市场炙手可热题材的认购权证一定要密切留意。

第二、流通盘过大、股价过高的认购权证在市场关注中处于“扁平一族”的地位，整体的走势较呆滞，短线爆发力不大。万华认购、五粮认购、伊利认购等认购权证具有上述的劣端，在权证的轮炒中处于第二梯队，往往只有一线的龙头品种创出新高后，此类二线品种才有重心上移的可能，因此走势的连续性和爆发力不如前者，参与度要弱小很多。

我们认为，“擒贼先擒王、挽弓当挽强”，在价值偏低、风头正劲的龙头权证品种一定要以短线选点、中线拿股的操作新法来博取收益的最大化，因此参与龙头认购权证的价值更大。

点津之二：认购权证新高龙头席卷风云，主升浪行情需要大级别智慧来参与。

周一13只认购权证中有邯钢认购、中化认购、云化认购三只超级强势的认购龙头创出了历史新高，从盘面来剖析，整体上市、参股金融、奥运等主题投资式的题材大有卷土重来之势，中化认购由于正股频频被热钱狙击，而且中线趋势积极向好，认购权证的走势往往只需半两之力就可以达到吸引跟风盘，起到搏取千斤的效果；首创认购权证的爆发也是如出一辙，正股和权证比翼双飞，产生共鸣的逻辑操作方式在追强势权证品种的实战策略上也得到大量资金的认同。我们认为，认购权证新高品种不断、补涨潜力品种持续发力，整个资金的大量净流入成为常态，后市的主升浪行情值得投资者参与，其中要着重把握好三大原则。

第一、对有震撼题材的权证龙头做重点关注，后市仍会不断创新高。其中以具有整体上市题材的中化认购、国电认购，具有奥运题材的首创认购，具有参股金融题材的雅戈认购后市的潜力最大，不仅正股在二级市场上有反复走高的放量举动，而且极容易在杠杆效应的撬动作用下把权证的张力发挥出来，是当之无愧的龙头品种。

第二、钢铁权证的三月行情在部分认购权证即将到期的情况下，趋势的移动会从前期的逼空爆发下滑到缓步运行中来，由于前期的累计涨幅太过巨大，短线的获利盘在大盘反弹、正股启稳的背景下，不排除有落袋为安的保守做法，因此机会相对于而言要小一些。

第三、溢价率偏低的二线蓝筹权证像五粮液、烟台万华、华侨城等的认购权证由于正股在调整市道中的跌幅较大，有新资金逢低吸纳，但正股的反弹力度不会有太大的表现，整体的走势以平和移动的整固为主，而认购权证的投资价值明显，资金在弱小的杠杆比率下不会有大幅狙击的意愿，因此只是防御性的品种。

点津之三：用中线视野来挖掘认购权证龙头的三月新高攻势行情。

权证一直都资金用T+0交易制度来频繁进出的高度投机品种，但从2月以来的新现象却是部分股性活跃、市场青睐的龙头品种别塑造成强者恒强的中线丰碑，用传统的短线操作、快进快出的战术来对待目前的权证市场，收益率要远远落后于持股待涨的中线思维。我们认为在两会期间，大盘的趋势趋于偏暖，为认购权证营造出一个良好的炒作环境，资金也采取短线出击、中线布局的思路来博取最大收益。我们认为对于龙头品种的择机而出比逢低吸纳补涨品种要有实战意义得多，因此可对创出历史新高的认购龙头首创认购积极关注。该权证有以下三个有价值的看点。

首先，该权证是两市唯一的奥运概念权证，2007年北京奥运概念股是大资金青睐的品种，由于北京水资源全面提价使首创股份受益，作为北京唯一低价水务蓝筹，在蓝筹股时代引人瞩目，给首创认购权证带来难得的炒作良机。

其次，首创权证的价格比股票低得多，标杆和放大效应极其明显，首创股份的单日涨幅最大为10%，而其权证则可能高达20%左右，因此首创权证上涨的空间和潜力比其标的股票要大的多，潜在收益率非常可观。

最后，该权证投机题材丰富，还具备水务蓝筹、金融证券等题材，目前仅仅2.53亿的份额盘子，比较容易在反弹行情中操作。近期该权证走出清晰的震荡上攻形态，量价配合理想，并且创出了历史新高，是短线炒作和长线持有两相宜的上佳品种。

风险提示：由于权证市场是高风险、高收益的场所，尤其像沪场认沽之类的末日轮在最后交易中出现过大跌，因此投资者在参与的时候要严格控制好仓位，尽量保持在半仓以下；设定好投资品种的止盈、止损位置，一旦出现不符合自己投资目标的情况，应及时利用T+0交易制度结束交易。

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