冀东水泥（000401）：股价偏低的行业龙头

　　区域行业龙头市场需求旺盛公司以华北、西北、东北为主要市场，目前在华北地区拥有510万吨水泥熟料产能，在华北地区处于龙头地位，是该区域内最大得水泥供应商。在“十一五”期间公司将迎来一个需求持续旺盛的阶段。

奥运会的巨大需求令公司受益非浅，而曹妃甸和天津滨海新区的开发将使这一地区在几年内保持对水泥的旺盛需求。这两个开发区目前正处于基建高峰，预计年需求水泥在1000万吨以上。公司已与首钢曹妃甸项目、滨海新区石化项目签订多个大额订单。国家重点扶持产能高速扩张截至2006年底，冀东共有水泥产能约1900万吨。面对旺盛得需求，公司计划在“十一五”末，通过新建或者收购方式，使水泥产能比目前增加一倍以上，即年产达到4000－5000万吨。公司去年开工建设的亿利和泾阳熟料生产线将于今年中期建成，增加水泥产能310万吨。07年1月，公司成为60家国家重点支持的全国性大型水泥企业之一，有关部门将从项目核准、土地、审批、信贷投放等方面予以优先支持。将充分利用政策优势，在未来几年内高速扩张。业绩承诺保险增加安全垫公司业绩保持稳定增长，股改时大股东还作出了业绩承诺，06、07年度向股东大会提出每年现金分红比例不低于可供分配利润50%分红议案；当冀东水泥06年财报被出具标准无保留审计意见且净利润比05年增长低于40%时，冀东集团按每10股送0.1股无偿向流通股股追送股份;07年比05年净利润增长低于80%时，每10股送0.1股追加对价。这无疑给投资者增加了一个“安全防护垫”。股价震荡上行后市仍可看好

　　近期公司股价呈现震荡上扬态势，相对于公司良好得发展前景，目前股价仍然处于偏低状态。后市还有较大得上扬空间，建议积极关注。

　　作者：李文辉