华发股份 业绩增长进入爆发期

    参照华发股份(600325)现有项目的结算进度和结算计划,天相投顾分析师杨兴风上调公司2007、2008、2009年度的盈利预测分别至1.13元、1.48元和1.74元。

    华发股份是少有的资产结构十分清晰的地产公司,公司主营业务清晰,所有资产都集中在住宅开发上。天相投顾的研究报告介绍,公司在珠海、中山市拥有充足的土地储备。目前,权益建筑面积约366万平方米,即使公司不再新增土地储备,也足够公司未来几年的开发需要,且大部分土地取得成本极低,使公司可在较长时段内享有高于同类企业利润率的硕果。此外,近年来公司在珠海区域市场占有率在14%左右,处于绝对领先地位。

    公司两年内利润的主要来源为华发新城四期、华发世纪城、华发九洲项目,这些项目的顺利开工保证了公司2007年的竣工面积,同时也为公司未来业绩稳定增长提供了坚实的基础。目前,公司中山生态园项目开始进入收获期,杨兴风预测,2007年将成为公司业绩增长的高峰期。

    天相投顾在报告中分析表示,虽然珠海城市规模偏小,但正面临着交通环境的重大改善、港珠澳大桥的建设,以及广珠轻轨、江珠高速和粤西沿海高速的陆续开工与建成,特别是指日可待的横琴岛开发,将极大地提升珠海整个城市的资源价值,进一步提升珠海房地产市场的潜力。外来置业需求的持续快速增长和珠海西部楼市的强势崛起,将珠海房地产市场推向更广阔的空间,公司作为珠海房地产行业的龙头企业,将从当地房地产市场的发展中获得巨大收益。

    (本报实习记者 周文渊 整理)