大型国企纷纷进行资产整合 新财团模式初见雏形

　　进入2007年，在本报报道的视野之内，两件事情耐人寻味。

　　在西南，矿产资源丰富的重庆，中央国资委属下的中铝集团，其80万吨的氧化铝项目正如火如荼，而当地的民营企业博赛矿业集团却远走南美圭亚那，以6000万美元的代价收购当地的铝矾土资源。

　　而在中部省份湖南，原先并不起眼的株洲冶炼厂已经发展成湖南有色集团，这家隶属于当地国资委的大型国有企业，如今已经是全球最大的钨材料生产商。成就其今天地位的，是2004年以来它在本省、周边省份乃至全国的10多起同业重组、并购。随之而来的是，在刚刚过去的2006年，占据全球80％钨需求的中国，首次获得了全球钨材的定价主导权。

　　如果这样的案例还仅仅是产业层面，那么在资本市场，中央和地方大型国有企业的力量也空前强大起来。譬如中粮集团，在已经拥有中粮国际（0506.HK）、中粮地产（000031.SZ）等5家上市公司的基础上，其最新动作是，将其属下的生化能源资产分拆为中粮控股在港上市，而其集团内的地产资产也有计划实现整体上市。

　　类似的案例还有很多，譬如中石化对旗下上市公司的私有化，譬如中铝对全国同类公司的资产整合……而这样的案例，基本遵循着同一个模式：中央、地方大型国有企业在所属的产业、地域展开大规模的并购、整合，进而以整体上市的方式投身资本市场，拥有多个主业板块的企业形成多个上市旗舰谱系，最终，母公司与旗舰公司之间形成投资控股关系，而上文所提及的大型国有企业，则无一例外地形成了“产业＋资本”的企业财团。

　　这样的趋势让我们看到了摩根财团的影子。而在当下的中国，正是形成类似财团的最佳时机。

　　自2003年中央成立国资委至今，189家中央企业已经同类合并为159家，而最近三年的目标是减少至100家左右；针对国有企业管理 层的股权激励 政策也已经出台，国企高管再无重蹈褚时健覆辙的担忧；股权分置 改革之后，整体上市迎来最佳契机，融资与改制可以双轨并进；而国资领域力倡竞争力和控制力，国家所确定的军工、石油石化、电网电力等7大战略性领域，让国有企业有了充分的资源整合依据。

　　政策、产业、资本、机制诸事皆强，一个财团式的国有企业群体呼之欲出。（王玉德）