今日午评:许多股已经换庄 紧盯股市胆小者动向

　　消息面：近期A股市场的黑色星期二以及其后全球股市的大跌，连日来一直是舆论关注的热点。中国人民银行行长周小川昨日在京说，此次股市波动不是宏观层面的问题，应该不会造成重大的趋势性变化。另外，壮大机构投资者作为发展资本市场的一项重点工作，其实现路径正在逐步清晰起来，扩容已成大势所趋。

从有关方面综合了解到，除了继续稳步扩大基金规模外，QFII、社保基金、企业年金、保险资金的入市规模也将进一步扩大。上海证券交易所与国泰君安共同编制的新交易系统下差异化交易机制研究报告指出，目前投资者对创新交易品种和创新交易机制试点需求强烈，建议根据交易品种微观结构属性的差异，制订合适的差异化交易机制。

　　股指播报：两市股指小幅高开后，两波震荡走低至2932.23点和8086.07点后，蓄势回升，成交量同比微增。大盘指标股集体下挫是股指急跌的动力所在，当前点位短线仍将反复。操作上且忌追涨杀跌。

　　市场点评：贤成实业为首的地产股，西北化工为首的化工股，以及钢铁、造纸、医药、水电等公用事业等板块龙头股涨幅居前，但板块个股走势分化严重，莱钢股份、北辰实业、恒瑞医药、西南合成等个股跌幅在前。工行、中行为首的金融股和联通、中国石化等权重指标股全体飘绿，加重了市场观望气氛。而低价股则是今天盘面的亮点。

　　有市场人士分析，从板块看，这波股指上涨的动力来自两方面：一是基金重仓股的反弹，二是低价绩差股的活跃。至周一板块热点已不明显，各路主力似乎在单打独斗。

　　奥运板块中的中体产业、首旅股份和北京城建走势极强，北辰实业也走到历史高位附近，随时可能拉大阳攻击；地产板块总体不强，但也有银基发展涨停和上实发展反复向上攻击的个案；金融股中盘子最大的还能小涨，盘子小的却下跌，不过也有安信信托涨停。

　　多热点实际上等于没有热点，大盘正处于无头苍蝇状，或者说基金主力暂时没有发力，只是逢低就买，并因此封杀了大盘下档空间。基金稳定大盘作用被游资看清，也被其利用。

　　如果放在平时，这种盘面特征并不好，但目前情况不同，因为近两个月大盘屡次杀跌，胆小者早已逃走，许多个股可能已经换庄，市场平均持仓成本已经大幅抬高。

　　大盘屡次对投资者进行风险教育，但是像前期大幅杀跌的动能明显不足。昨日早盘曾一度杀跌，但全天也只此一波，这很能说明问题，这说明当前大盘的杀跌动能是分散的，这和几周前要么齐齐看多，要么一齐杀跌大有不同。

　　新开户资金肯定会进场，这些资金不会因为买股票而消耗掉，因为资金是恒等的，新进场资金只是置换出原先持股者的资金，也就是所说的养空。

　　随着时间推移，新资金进场越积越多，被置换出的空头也会越来越多，也就是说场外资金会越积越多。对大盘而言，资金握在新股民张三手中和握在老股民李四手中没有太多区别，都是未来上涨的动力。

　　大盘趋势的实质就是筹码和资金之间的比例关系，另一个就是持有资金者人群中愿入场人数的百分比。因资金增长速度远超筹码增加速度，所以后市还会上涨，除非上述的愿买股者百分比下降，也就是人们常说的信心下降。

　　只要消息面相对平静，大盘目前不会有大调整，大幅调整只会发生在胆小者同时胆大以后。