渤海投资：券商概念股利好推动股价井喷

板块淘金：券商概念股：上交所多重利好推动股价井喷爆发

渤海投资研究所 周延

大盘高位振荡，参股金融概念却如火如荼！盘面上几乎是发掘一个涨停一个，券商概念股市场认同度空前之高。而随着上交所近日建议的券商融资融券、放宽涨跌幅限制等利好以及近期股指期货等金融衍生产品的即将推出，券商概念股无疑将成为市场上最为火爆的题材！

一、券商概念股进入全面哄抢阶段！

靓女先嫁的中信证券在经过2年的低潮后，在06年上半年走出飚升行情，涨幅超过500%以上，经历了几个月的调整后，该股于上个月再度放量起航，目前再创历史新高--一只流通盘达到17亿的“大象”股，却已经站上43元，进入高价股行列。

大象缘何起舞呢？那就是业绩的爆炸式增长，中信证券充分享受到了牛市的疯狂。同时，在大盘不断上涨之时，我们也注意到市场中参股券商、券商借壳概念板块已经形成一个整体，登上了A股的历史舞台。同时，各类投资者对其的投资热情依然不减，甚至无惧高位增持的风险，以QFII为代表的机构投资者在近期更是持续加大了对中信证券的投资力度。统计显示，1月份，包括新华富时A50、日兴黄河在内的4家QFII基金大幅度增持了中信证券的股份。其中，新华富时A50基金持有中信证券的市值规模，从前1个月前的大约10亿元，增加至1月末的约12.5亿元，中信证券由此也成为了该基金的第二大重仓股。此外，诸如吉林敖东、辽宁成大等参股券商类个股，也成为了基金等机构投资者近阶段重点增持的品种，由此也对相关参股券商类题材个股起到了推波助澜的作用。

二、业绩爆发式增长支撑股价持续飞涨

之所以券商题材在今年如此热络，一则是因为人民币不断升值，二则全仰赖于今年市场行情的火爆。在行情持续活跃的情况下，2007年前2个月，券商的盈利表现则更为出色。前2个月，A股市场合计股票成交额达9.42万亿元，同比增长了5.73倍。这使得收入以传统经纪业务为主的国内券商业绩再次大幅增长，不少优势券商在1、2月份即超额完成了既定的半年度经营目标，业绩表现明显超出市场预期。因此，在经历了2006年业绩的快速增长之后，预期即将公布的2007年1季度业绩报告中，券商类个股仍然会给投资者带来惊喜。而展望07年，在新会计准则即将实施的背景下，参股券商类上市公司的投资增值更将在公司报表中逐步体现。在新会计准则下，公司投资性资产将不再以成本计量，而改以公允价值计量。以公允价值计量的金融工具主要包括交易性金融资产和金融负债，如股票、债券、基金等。这些被列为公允价值计量的金融工具，其报告价值即为市场价值，且其变动直接计入当期损益。考虑参股券商的上市公司当初超低的持股成本，因此面临着巨额投资收益的账面兑现，一旦在二级市场上减持所持股份更将直接带来巨额收益，因此参股券商股的投资价值不容忽视。由此可以判断，券商概念股可以在说07年全年不受估值压力的绝佳投资品种。

三、券商概念板块：成为牛市行情中耀眼的宝石

在长江证券借壳上市的S石炼化即将复牌的氛围下，参股券商概念个股的炒作又将进入一个新的高潮阶段。市场重来都是孕育牛股机会的土壤。一批一批的个股轮番上攻，场内资金哄抢特征十分明显。就像历史上美国的西部开发一样，无数的淘金者前往西部淘金，而最大的受益者恰恰是生产工具和牛仔裤的人。联想到当前的A股市场，证券行业的复苏，券商无疑最为市场最大的受益者。场外资金源源不断的入场，同时大量新股的上市，券商融资融券的实施以及券商自营盘的资产膨胀，券商作为金融市场未来最具成长性的代表，其将会给投资者带来多么巨大的吸引力！因此，参股券商板块在近期的行情中可谓是皇冠上的宝石光芒夺目！亚泰集团，东方创业，吉林敖东，东方集团，新希望，个个都是牛股！特别是海通借壳都市股份，导致该股连续14个涨停！在它们的带动下，一批低价的补涨的参股券商概念股的暴涨行情也开始浮出水面！

实战出击：工大首创（600857）：集3G、网络、军工等诸多热门概念于一身，且目前市场定位偏低，而公司第二大股东北京首创科技投资有限公司更具有首创集团背景，旗下首创证券及第一证券给公司带来券商题材。该股近期放量整理，消化长期套牢压力。周二依托均线快速涨停，资金涌入迹象明显，后市该股有望形成持续突破走势，值得重点关注。

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