好当家:海参养殖盈利逊于预期

　　投资评级：中性

　　评级机构：中金公司

　　公司年报显示，06年全年实现净利润1亿元，每股收益0.23元，同比仅增长17%。

　　中金公司认为，公司盈利过于依靠海参养殖，2006年海参占毛利贡献高达51%，但海参养殖毛利率在06年下半年出现明显下滑，而且捕捞量也因气候原因而未见增长，显示了依赖单一品种的风险。

由于公司业绩未达预期，近期股价亦趋于徘徊。考虑到当前股价下，公司07年预测市盈率已达34.5倍，明显高于其国际可比公司，而且公司盈利过度依赖单一养殖品种的风险并未消除，使其持续增长前景极不明朗，由此维持“中性”评级。康缘药业受益二线中药增长

　　投资评级：推荐

　　评级机构：平安证券

　　公司公布的年报称，主营收入同比增长6.27%，净利润同比增长31%，经营性现金流同比增长20.8%，每股收益0.41元，ROE13.23%.平安证券认为，主营收入的增长明显低于净利润的增长，07年全年的增长低于上半年的增长（上半年的净利润增长为41%），每股收益0.41元，略高于市场0.40元的平均市场预期。医药工业的增长明显快于医药商业的增长，公司业绩的大幅增长主要得益于二线中药品种销售的大幅增长；预计08年将会有22%的增幅，相对应的每股收益为0.50元，当前股价相对应的08年PE为26.8倍，给出“推荐”的投资评级。