天马股份：轴承行业进入景气上升周期

　　天马股份（002122）主营高端轴承及其配件的生产与销售，主要产品包含短圆柱滚子轴承和铁路货车轴承。天马管理体制灵活，没有历史包袱，在发展过程中，天马股份通过不断扩大市场分额，表现出比行业平均水平更快的成长速度。

　　宏观经济背景，推动轴承行业发展。以汽车工业为代表的重化工业快速发展，带动轴承需求增长，轴承行业进入景气上升周期，轴承行业未来3-5年可以保持15%左右增速。募集资金项目拓宽产品的范围，为业绩持续增长贮备能量。在本次募集资金投资完成之后，天马股份将利用募集资金增加大型轴承和高精密轴承生产能力，在铁路轴承和短圆柱磙子轴承之后，进一步拓宽产品的范围，为业绩持续增长贮备能量。

　　申银万国分析师胡丽梅建议，天马股份的询价区间为31元-34元。预计天马股份2007、2008、2009年的完全摊薄每股收益分别为1.98元、2.38元和2.85元。根据2007年20-22倍的相对估值水平，公司合理市场价格在39元-43元。考虑到新股申购约20%的收益率，建议天马股份的询价区间为31元-34元。

　　作者：林容弟 今日投资