新华百货:06年的业绩超出市场预期 “买入”

　　新华百货(600785)06年实现主营业务收入229774.11万元,同比增长22.27%；实现净利润5478.69万元,同比增长37.43%；实现每股收益0.44元，超出此前市场预期。扣除奖励基金，公司实际净利润增长达到51%。

　　07年，为了大力发展超市业务，公司对超市公司进行了增资，并明确将超市业务的发展策略确定为延伸至自治区内及周边有发展前景的。公司在新华街商圈共有三家门店，分别为总店、购物中心店和东方红店，为了巩固公司在该商圈乃至宁夏的百货龙头地位，公司今年将进一步调整三家门店的商品结构组合，将母公司定位为精品百货店，将东方红广场定位为青春时尚百货店，将购物中心店用于挽留公司原有的顾客群。

　　广发证券分析师欧亚菲认为，在公司奖励机制初步完善和大力发展超市业务的经营策略明确的情况下，公司已经进入快速发展阶段，预计未来三年的复合增长率为37%，将07-09的每股收益分别上调为0.58、0.76和0.94元。按照07年的市盈率，对应的PEG仅为0.67，低估明显，上调目标价至20元，建议买入。