黑牡丹拉响纺织业利润警报

    公司第一季度业绩下降,人民币升值及出口退税率影响行业利润

    证券时报记者 周边

    年报还没有披露,季报就开始预警了。

受激烈竞争、人民币升值及纺织品出口退税率下调等因素影响,纺织品行业净利润将出现大的滑坡,黑牡丹(600510)则成为该行业被“毁容”的第一家上市公司。

    据黑牡丹今天公布的2007年第一季度业绩预警公告,由于牛仔布市场竞争激烈、人民币持续升值及纺织品出口退税率下调等因素影响,该公司预计今年一季度净利润与去年同期相比,可能下降幅度超过50%。

    2006年的前三季度,黑牡丹分别实现每股收益0.06元、0.13元、0.18元。此次预警,意味着黑牡丹今年一季度的每股收益将不超过0.03元。数据显示,自2006年初以来,黑牡丹在牛仔布、服装上的毛利率也曾下降的趋势。2006年一季度,黑牡丹牛仔布、服装产品的毛利率分别为23.59％、24.63％,到去年中期则分别下降至23.08％、20％,去年第三季度分别再次下降至21.51％、18.47％。牛仔布、服装均为黑牡丹的主要产品,两项产品的收入占据黑牡丹主营业务收入的95％左右。

    黑牡丹仅仅是纺织品行业诸多上市公司中的一家,但由于纺织品的技术含量低,产品替代性较强,“管中窥豹”,单个公司的现状已可反映行业整体的盈利水平。

    自2005年下半年以来,人民币升值、纺织品出口退税率的下降不同程度的影响着纺织品行业的利润空间。据初步估算,人民币每升值一个百分点,纺织品出口利润就出现不同程度下滑。其中,棉纺织业约下降12％,毛纺织业下降8％,服装业下降约13％,出口依存度越高的服装业受到的损失就越大。人民币升值亦将增加占纺织业总成本30%的劳动力及固定成本(以外币计算)。

    另一方面,自2006年9月15日起,纺织品的出口退税率由13%降至11%,下降2个百分点。按照我国出口退税政策规定,一般而言,如果产品售价不变,出口退税率下降几个百分点,毛利率即相应下降几个百分点。此次出口退税税率下调两个百分点,对那些以低附加值产品为主的纺织品出口企业影响甚大。

    有迹象显示,在纺织行业的50多家上市公司中,2006年前三季度的业绩大部分均不尽如人意。数据显示,截至2006年9月底,出现亏损的上市公司多达9家,而每股收益在0－0.1元之间的上市公司有23家,多数公司盈利状况堪忧。