大盘缩量反弹，低价股表现活跃

今日大盘缩量震荡反弹，其中低价股、药业股表现抢眼，而资产注入题材板块也继续保持强势；但两市成交量的萎缩，则显示市场短线做多动能并不充沛；再加上近阶段股指震荡开始加大，投资者做多信心不足，因此预计短期股指仍将维持箱体震荡的格局。

消息面上，全国人大常委会委员、财经委副主任委员、中国证监会前主席周正庆昨天接受中国证券报等媒体记者专访。他强调指出：“当前我国资本市场出现重大转折，从持续低迷转向持续、稳定、健康发展，要珍惜这一来之不易的局面，不存在严重泡沫?苯�期由于两会的召开，不少经济学家和国家领导人发表了对中国股市的看法，总体上看他们均看好中国股市的长期发展。其实，一个市场是否存在泡沫只能事后才发现的，因此现在的A股估值水平虽然偏高，但只要利润增长速度保持高速发展，那在市场流动性过剩的情况下，投资者都会接受目前市场的估值水平。另外，预计短期市场依然保持震荡整理的格局，但下跌空间不会大，因为新基金的不断发行，导致大盘只要一出现急跌，场外资金就马上进?Ｍ�时，由于加息等政策的影响�?、4、5月份小非减持将迎来高峰期，短期大盘上涨空间也不大，特别是如短期无量上攻3000点，投资者可适当减轻仓位。

热点方面，大盘稳步盘升，市场强势明显，面对3000点的重要心理关卡，投资者的心态也明显发生了变化，据统计，今年一季度沪深两市股价翻番的股票有100多家，其中绝大多数为10元以下的低价股，而3元以下的低价股则将因停牌而全面消失，因此低价股已成了短线致富的“金矿”，周四以四环药业为首的低价股占据了两市涨幅的前10名，其中医药股表现尤为突出，可见该板块已成为近期板块轮动中涨势最明显的一个群体。首先，我们认为医药股有如此出色的表现，与其阶段性涨幅不大是密不可分。2006年在地产股、银行股、钢铁股及部分资源类绩优股集体“发标”出现巨大升幅后，到了2007年，市场将关注的焦点聚集于那些涨幅相对不大的行业股票上，如生物制药与商贸、物流、旅游等行业的股票，均被市场广泛看好。同时，新型的农村合作医疗制度以及在城市未来全民的医疗保险制度将有力地拉动中国医药行业的需求增长。做一简单的计算，城市医保人群增加一倍换算成人均消费增加一倍即为797元，农村居民全部加入合作医疗，相当于人均药品消费375元，城市药品消费总额为3587亿元，农村药品消费总额为3187亿元，全部居民药品消费为6774亿元，比2005年增长了189%。因此，作为非周期性的消费行业的代表，医药行业有望在众行业中脱颖而出，操作上可重点关注。

技术面上，股指在经过昨日急跌探底后今日出现了大幅反弹的走势，但盘中成交量一直无法有效放大，这显示着投资者的心态依旧谨慎。可见市场指数结构仍处于平衡状态，向上向下空间都受到限制。此外，由于近阶段低价题材股板块持续上涨积累了较多的获利盘，其上涨空间已较为有限，而权重指标股短期仍需整固，因此股指短期仍难以形成大幅上涨态势，后市仍需一个反复震荡消化压力的过程。

（广州博信）

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